BMI：即使美伊冲突结束，铝市场仍面临严重供应缺口
【BMI：即使美伊冲突结束，铝市场仍面临严重供应缺口】BMI的分析师表示，即使美伊敌对状态结束，铝市场预计在今年余下时间仍将面临严重的供应短缺。由于海湾地区（特别是阿联酋、巴林和卡塔尔）的冶炼产能恢复缓慢，该市场预计将保持供应紧张，这些地区的运营已受到干扰或破坏。这加剧了现有的全球供应限制，包括中国的产量上限。这些分析师表示：“即使霍尔木兹海峡重新开放，中东的铝出口也不太可能立即恢复到正常水平，这将使全球铝市场在2026年面临巨大的供应缺口。”BMI预测，近期铝价将在每吨3,500美元左右，且风险偏向上行。
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12 只 · 按关联度排序
中
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全球铝行业龙头，2025年年报明确指出'海外电解铝供应扰动'推动铝价创近三年新高，原铝收入占比59.4%、氧化铝占25.1%。2026年1月公告拟收购巴西铝业（拥有3座在产铝土矿山、年产量约200万吨），铝价每上涨1%将带来巨大利润弹性，是A股铝价上涨最直接受益标的。
天
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国内少数具备'铝土矿-氧化铝-电解铝-铝深加工'完整一体化产业链的企业，2025年报明确写'在铝价上涨及成本下降双重作用下，公司经营业绩创历史新高'，自产铝锭毛利率达30.46%、利润占比80.6%。公告提到'电解铝行业产能管控更加严格，合规产能天花板已经形成'，与新闻中'中国产量上限'逻辑完全吻合。
云
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中铝集团旗下水电铝龙头，2025年报显示电解铝收入占比56.8%、铝加工42.0%。公告披露已建成5万吨再生铝示范线，参股投资新能源高精板带箔项目。云南水电成本优势显著，在供应短缺推高铝价时，合规产能+低成本水电构成双重护城河，盈利弹性突出。
南
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形成'热电-氧化铝-电解铝-铝型材/热轧-冷轧-箔轧'完整产业链，2025年报明确分析'全球铝供给链不确定性增加推动铝价攀升'。氧化铝贡献39.5%利润，冷轧产品贡献43.4%利润，国外营收占比54.3%、利润占比71%，受益于海外铝价溢价。
神
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电解铝收入占比70.3%、利润占比高达95.3%，是A股铝价弹性最高的标的之一。2025年报显示电解铝板块贡献了95.4%的利润，几乎完全依赖电解铝盈利。在BMI预测全球铝供应缺口、铝价上行背景下，公司的高利润集中度意味着极高的价格弹性。
怡
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中国铝资源再生领域龙头企业，主营业务100%为通过回收废铝资源生产再生铝合金锭，铝锭收入占61.6%。公司是国内仅有的三家铝合金锭产品在LME注册交割的生产企业之一。在中东冶炼产能受损、全球铝供应缺口的背景下，再生铝作为原生铝的替代品，经济性和战略地位将显著提升。
明
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国内铝板带箔龙头和再生铝保级应用领军企业。2026年4月9日Q1业绩预增公告明确提及：'海外铝价大幅上涨、国内铝价同步上行，废旧铝资源在原材料中占比较大，扩大产品的竞争优势及利润空间'。再生铝使用比例持续扩大，在原料端形成成本优势，双重受益于全球供应缺口格局。
焦
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主营业务为铝液、铝锭和铝合金产品生产销售，是纯正的电解铝上市公司。公告披露的发行股份购买资产文件中，详细分析了中国铝业、云铝股份、天山铝业等同行业公司的产能和资源情况，表明公司对行业格局有清晰认知。铝价上涨直接体现为利润增长，弹性突出。
宏
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山东大型铝板带箔加工企业，中国铝板带材十强。液态铝收入占61.6%。公告提到凭借'稳定的电解铝供应能力'吸引下游铝加工企业集聚。以铝加工为主，铝价上涨时产品售价通常能部分传导，间接受益于行业景气度提升。
华
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国内产能最大的铝热传输材料生产商，铝板带箔收入占比96.2%。国外营收占比25.9%、利润占比34.5%，海外业务受益于国际铝价上涨。2025年报分析'电解铝价格持续攀升'，但公司下游为汽车散热器等刚需领域，具有一定成本传导能力。
顺
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主营业务为再生铝合金锭的生产和销售，属于废弃资源综合利用行业。在铝供应缺口背景下，再生铝作为原生铝的补充，需求将增加。产品广泛应用于汽车、摩托车、机械设备等领域，受益逻辑与新闻中的供应缺口一致。
常
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铝加工企业，公告披露全资子公司'包头常铝再生资源利用有限责任公司'从事废旧金属回收、加工与销售，已布局再生铝业务。在铝价上涨背景下，具有再生资源业务的成本优势，关联性相对较弱但再生铝布局提供了额外加分。