美股光模块巨头Lumentum总裁：产品需求远大于供应能力 订单已排至2028年
【美股光模块巨头Lumentum总裁：产品需求远大于供应能力 订单已排至2028年】财联社5月6日电，美股光模块巨头Lumentum总裁兼CEO迈克尔·赫尔斯顿表示，Lumentum第三财季业绩表现卓越，营收同比增长90%，创下8.08亿美元的历史新高。虽然营收增长持续占据新闻头条，但近期业绩更令人印象深刻的是利润率的提升。第三财季，毛利率环比提升540个基点，营业利润率环比提升700个基点。利润率的提升得益于多方面因素。随着共封装光学器件和光路开关等关键增长动力开始发挥作用，预计盈利能力将进一步增强。
赫尔斯顿表示，公司的订单已经排到2028年，因为连接GPU集群所需的组件的需求增长速度已经远远超过了供应的生产速度。
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光
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Lumentum被明确列为主要海外客户（公告：北京德恒律师事务所补充法律意见）。2024年第一大客户Fabrinet（为NVIDIA、Coherent、Lumentum提供光模块组装服务）占销售额61.69%，光库科技通过其间接供应Lumentum，直接受益于Lumentum订单排至2028年。
中
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国内光模块龙头，2025年报显示高端光通讯收发模块占收入98%，国外收入占90.6%。Lumentum营收同比增长90%、订单排至2028年，印证AI算力驱动光模块需求爆发，中际旭创作为全球高速率光模块核心厂商直接受益行业供不应求格局。
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专注光模块制造，2025年报显示光互联产品占收入99.7%，国外收入占96.2%。Lumentum订单排至2028年表明行业产能紧张持续，新易盛为英伟达、谷歌等800G/1.6T光模块主力供应商，订单能见度同步提升。
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光器件一站式平台，2025年报光有源器件占收入58.1%，国外收入占74.3%。为中际旭创、新易盛提供Mux/Demux、光引擎等核心器件。Lumentum订单拥挤推动下游扩产备货，天孚通信作为不可替代的上游供应商直接受益量价齐升。
光
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央企光模块龙头，2025年报接入和数据产品占收入70.9%。公告明确布局高维度光开关（WSS）、CPO技术及AI算力互联产品，与Lumentum提到的“光路开关和共封装光学增长动力”高度一致，景气上行周期下AI算力业务受益。
联
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2025年报显示400G及以上光模块占收入54.8%，国外收入占89.1%，客户覆盖全球云厂商。Lumentum供不应求确认行业缺口，联特科技作为快速成长的光模块厂商有望获得份额提升。
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光芯片IDM厂商，2025年报数据中心产品收入占65.4%，提供25G/50G/100G激光器芯片及CW光源，直接供应中际旭创、光迅科技。Lumentum订单激增带动模块厂扩产，光芯片需求弹性大，源杰科技直接受益。
太
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全球数据中心光互联器件重要供应商，2025年报光器件产品占收入98%，国外收入占77.3%，核心产品为MPO/MTP高密度连接器。Lumentum订单指向GPU集群光互联需求暴增，上游光器件企业直接受益。
德
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2025年报明确指出CPO/LPO/OCS先进互连技术走向产业化，公司深耕高速光模块光器件。Lumentum订单排至2028年验证技术升级紧迫性，德科立在CPO方向的技术储备有望获得增量份额。