中方回应欧盟禁止对使用中国逆变器项目提供资金支持：拒绝接受 坚决反对

全球光伏逆变器龙头，光伏逆变器收入占比34.9%，储能系统41.8%，2025年报海外收入60.5%、海外利润76.8%。欧盟禁令直接限制使用中国逆变器的项目融资，严重冲击核心海外业务。

储能逆变器收入42.7%、光伏逆变器8.6%，合计超50%。2025年报国外收入79.7%、利润84.6%，海外依赖度最高。欧盟禁令对其逆变器出口及欧洲项目融资影响极大。

全球第三大组串式逆变器制造商，营收100%来自光伏行业。2025年报海外收入49.8%，主要出口欧洲。欧盟禁令将直接削弱其在欧盟市场的逆变器销售。

主营光伏并网逆变器(28.8%)、光伏储能逆变器(10.8%)。2025年报国外收入40.9%、利润62.7%来自海外，欧盟为主要出口地。禁令使欧洲项目融资受阻，出口承压。

光伏逆变器收入61.7%、储能变流器36.2%。2025年报海外收入36.8%、海外利润50.4%，覆盖欧洲市场。欧盟融资禁令影响其逆变器出口及海外业务拓展。

IGBT模块收入占比83.6%，是光伏逆变器核心器件（占价值量15-20%）。公司产品广泛应用于光伏新能源，逆变器出口受限将向上游传导，影响功率器件需求。

2025年报明确IGBT/MOSFET为逆变器核心部件，占价值量15-20%。逆变器需求下滑直接传导至功率器件订单，构成上游供应链受损。

具备IGBT+SiC功率器件IDM能力，8英寸IGBT和SiC产线产业化。2025年报披露产品覆盖光伏逆变器、储能变流器，是国内逆变器厂商重要芯片供应商。

磁性元件(变压器、电感)收入占比83.7%，主要应用于光伏储能等领域，是逆变器核心磁性器件供应商。逆变器出口受限将向上游传导。

磁性元器件41.5%+特种变压器38.4%，经营范围含光伏逆变器研发生产，是逆变器磁性器件供应商。海外收入27.3%，受下游传导影响。

IGBT模块收入占比76.7%，产品应用于新能源发电、储能，占功率半导体业务99%。逆变器出口受限间接影响其IGBT模块需求。

变压器设备收入72.4%，其中新能源用变压器用于逆变器与储能系统。海外收入36.3%，受下游传导及自身海外业务双重压力。

功率半导体龙头，器件收入48.9%含IGBT/MOSFET，可应用于逆变器。但具体占比未单列，因果距离较远，相关性略弱。