央行：外部输入型通胀对国内经济运行的影响需要密切关注
【央行：外部输入型通胀对国内经济运行的影响需要密切关注】央行发布2026年第一季度中国货币政策执行报告。报告显示，今年以来，宏观政策更加积极有为，加强协同配合，经济运行开局良好，有效需求逐步回升，实体经济供需关系持续改善，市场竞争秩序不断优化，为物价合理回升提供了有力支撑。近期中东地缘政治事件引起国际原油和部分大宗商品价格上行，对当前我国物价指标回升有一定作用，但外部输入型通胀对国内经济运行的影响需要密切关注。
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15 只 · 按关联度排序
中
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中国最大的海上原油及天然气生产商，2025年报显示油气销售收入占84.3%、利润占97.3%，是国内油价弹性最大的标的之一。2025年布伦特原油均价68.2美元/桶，央行明确指出中东地缘政治推升原油价格，油价每上涨10%中国海油净利润弹性约15-20%。近5日主力资金呈流入态势，今日主力净流入5187万元。
中
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公司2026年3月公告明确提示'近期国际原油市场受地缘冲突等多重因素影响，国际原油价格短期涨幅较大'。已成功转型为油气资源型企业，2025年报显示原油及其衍生品收入占56.2%、利润占84.3%。在伊拉克拥有油田项目，中东资产直接受益于油价上行，油价上涨带来利润弹性极大。
中
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国内最大的油气生产商，'油气和新能源'板块利润占比40.7%。国际原油价格上行直接增厚上游板块利润。近期主力资金持续净流入，近5日主力净买入1.38亿元，反映市场对该逻辑的认可。作为中国油气行业占主导地位的公司，是输入型通胀受益的核心标的。
海
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公司2026年3月公告直接写明'近期受中东地缘政治局势紧张、重要航运通道霍尔木兹海峡通行受阻等因素影响，国际原油价格短期内出现较大幅度上涨'，与央行报告完全对应。公司是国际领先的油气田多相计量设备商，国外收入占比46.9%，中东是核心市场，油价上涨驱动油公司资本开支加速利好设备需求。近5日主力净流入3017万元。
山
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国内黄金龙头，自产金利润占比91%。2025年报明确指出'地缘政治冲突不确定性增强，市场避险情绪上升，国内外黄金价格屡创历史新高'。央行报告警示输入型通胀叠加中东局势不确定性，黄金作为经典抗通胀与避险资产直接受益。近5日主力资金净流入2.09亿元，主力净流入验证趋势。
赤
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2025年报明确指出'通胀预期及避险情绪等核心因素，仍将支撑黄金价格中枢上移'。黄金收入占比89.7%、利润占比100.1%，金价弹性极高。央行警示输入型通胀背景下，中东地缘政治风险叠加通胀预期共同推动金价上行预期，公司作为纯黄金标的充分受益。
山
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2025年报声明'全球宏观经济格局深度调整、地缘政治风险交织发酵，黄金行业完成了质变'。有色金属矿采选为主业，矿产金利润贡献达44.7%。央行关注输入型通胀叠加中东局势，黄金避险和抗通胀需求旺盛，公司受益于金价上行趋势。
中
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全球最大油轮船队，外贸原油运输收入占47.2%。年报提到'中东、西非核心产区原油跨区域海运依赖关键海上通道，易受地缘政治影响'。中东地缘政治紧张→油运运距拉长/运价上涨→直接利好公司，且原油贸易流向变化进一步推升运价。近5日主力资金净流入1.07亿元。
招
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黄金销售占收入99%，纯度最高的黄金标的之一。年报明确指出'受持续的地缘政治冲突及全球经济不确定性影响，黄金的避险属性凸显'，2025年全球央行购金863吨仍处历史高位。央行关注输入型通胀背景下，黄金作为抗通胀资产配置价值提升。
通
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油田增产技术服务商，收入100%来自石油勘探开发行业，复合射孔技术国内领先。油价上涨驱动油公司增加资本开支，直接拉动油服需求。海外业务覆盖美国页岩气主产区，油价上行弹性显著。作为纯正油服标的，是油价上涨逻辑的中游传导受益方。
湖
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黄金收入占93.7%，利润贡献52.1%。公告明确提到'黄金作为兼具避险属性与抗通胀功能的核心资产，战略价值持续凸显'。全球地缘政治风险上升叠加输入型通胀预期，公司作为国内十大黄金矿山开发企业之一直接受益于金价上涨。
西
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黄金占收入89%，自产金利润占比64.7%。公告指出'地缘政治动荡加剧，货币政策调整等都会对商品价格产生较大影响，进而影响公司利润'。央行警示输入型通胀，中东局势推升避险需求，公司作为西部最大黄金采选冶企业受益。
S
75%
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以石油天然气勘探开发为主的国际化能源公司，资产集中于中东（伊拉克）、中亚。2025年报显示油气销售收入占99.6%，且100%来自海外。公司在伊拉克有油田复产项目，中东地缘政治紧张直接推升油价，公司是油价上涨最直接的受益标的之一。注意：目前为ST状态。
铜
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国内产业链最完整的铜业龙头，铜产品收入占82.5%。输入型通胀推升铜等大宗商品价格，公司公告提到阴极铜价格受'国际重大政治事件等多重因素综合影响'。中东地缘政治推升全球通胀预期，铜作为工业金属在通胀环境下价格中枢上移预期增强。
中
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铅锌铜采选冶炼全产业链公司，铅锌铜采掘冶炼收入占91.4%。央行关注输入型通胀背景下，中东局势引发大宗商品价格上行趋势，铅锌铜等有色金属价格受通胀预期支撑。公司拥有国内外4座矿山，资源储量丰富，价格上行弹性显著。