美国制造业活动扩张幅度创四年来最大 企业赶在涨价前囤货
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【美国制造业活动扩张幅度创四年来最大 企业赶在涨价前囤货】美国5月制造业活动扩张幅度为四年来最大，因客户试图赶在伊朗战争推高价格压力之前囤货。S&P Global周四发布的5月制造业采购经理指数初值上升0.8点至55.3。读数高于50表示扩张。投入品支付价格指数飙升逾11点，至2022年6月以来最高水平。数据显示这场冲突暂时提振了制造业，战争扰乱供应链并推高能源等成本。与此同时，涵盖服务业指标的综合PMI在5月持平。标普全球市场财智的首席商业经济学家Chris Williamson在声明中表示，数据显示“企业活动仅温和增长，因为需求再次受到价格进一步飙升的挤压，而企业因担忧成本上升和经济前景而裁员。”Williamson称：“过去三个月平均来看，订单增长已放缓至两年来最弱水平，而出于对进一步涨价和供应延迟担忧而进行的预防性囤货不会永远持续下去。”该机构的综合就业指标萎缩速度为近两年来最快。服务业企业裁员速度达到疫情初期以来第二高水平。投入与产出价格的综合指标攀升至2022年以来的最高水平。报告显示，除商品成本显著上涨外，服务价格也录得过去四年来最大涨幅之一。
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全球集运龙头，美洲航线收入占集装箱航运业务的25.3%。美国企业因伊朗战争担忧涨价而大规模囤货，直接推升跨太平洋集装箱运量及运费，公司为全球最大集装箱海运商之一，弹性最大。近5日主力净流入1.09亿元，资金面积极。
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中国最大海上原油及天然气生产商，油气销售占营收84.3%、利润97.3%，是A股最纯的上游石油标的。伊朗战争推高原油价格预期，公司桶油利润弹性极大。近5日主力净流入1.48亿元，资金面确认逻辑。
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招商局旗下油运平台，成品油运输收入占52.4%、原油占34.6%，国外收入58.6%。伊朗战争导致中东航线风险溢价上升、油轮运价飙升，公司直接受益于油运市场景气。近5日主力净流入3.78亿元，是航运板块资金关注度最高的标的。
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全球集装箱制造龙头，集装箱制造收入占27.5%、利润占29.5%。美国企业预防性囤货直接拉动集装箱需求，公司作为全球最大集装箱生产商产能利用率及订单量将大幅提升。公司2025年报显示美洲收入占2.8%，但集装箱贸易为全球业务。
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国内黄金龙头，自产金收入36.8%但利润贡献高达91%。伊朗战争升级触发避险情绪，黄金避险属性凸显。2025年报披露国际金价全年上涨约65%，伦敦现货金价报收4,318美元/盎司，地缘冲突持续支撑金价中枢上移。
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国际化黄金生产商，黄金收入占89.7%，矿山分布于中国、老挝和加纳。2025年报显示金价全年上涨约65%屡创历史新高。伊朗战争加剧全球避险需求，公司黄金产量持续增长。5月21日当日主力净流入6,518万元，资金转向积极。
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多元化航运龙头，油轮运输收入占36.5%、散货占31.1%、集装箱占21.8%。美国囤货潮推升集运+散货需求，伊朗战争推高油运运价，三大主力船型全面受益。2025年报显示油轮利润占比55%。