花旗：维持Alphabet为首选标的之一 Gemini有望晋身“万能助理”
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【花旗：维持Alphabet为首选标的之一 Gemini有望晋身“万能助理”】花旗发布报告称，Alphabet旗下谷歌 I/O 2026大会凸显了谷歌加快产品更新的速度，以及Gemini在其整个产品组合中日益深入整合，使该行相信其成为“万能助理”的目标已触手可及。该行认为，其中一些更具增量性的产品发表包括：谷歌重新设计的搜寻框(现已统一AI-O、AI-M与 Gemini)、Gemini Flash 3.5、Spark 的个人化 AI Agent，以及Universal Cart，该行认为这将显著加速其在Agentic Commerce领域的机会。报告称，I/O大会上发表的产品使该行对以下看法更加有信心：在整体GCP实力增强的背景下，谷歌的AI产品能够带动搜寻查询量持续增长。此外，鉴于Gemini的月活跃用户已超过9亿，加上其低延迟/高效率的Gemini 3.5 Flash模型(为Antigravity 2.0中更强大的程序编写能力提供支援)的推出，以及Gemini采用率的持续提升(每月处理3.2千万亿个词元)。Alphabet仍然是该行的首选标的之一，该行重申对其的“买入”评级及447美元的目标价。
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中
92%
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全球高速光模块龙头，98%收入来自高端光通讯收发模块，海外收入占比90.6%。2025年年报明确指出谷歌等CSP厂商资本开支增长驱动800G/1.6T光模块需求，并以'谷歌、豆包token调用量曲线'图直接引用谷歌数据。Gemini月活超9亿、token处理量激增直接拉动谷歌数据中心光模块采购，公司作为谷歌核心光模块供应商率先受益。近5日主力资金净流出约6.7亿元，市场尚未充分反应。
光
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公司光通讯器件组件已进入中际旭创等头部光模块厂商供应链，明确公告披露'终端配套谷歌等国际客户的AI服务器集群'。谷歌2025财年Q3资本支出240亿美元（全年指引910-930亿），60%投向服务器，带动公司光通讯器件收入53.3%持续增长。Gemini扩容直接拉动公司产品需求，属于谷歌AI基建的直接受益供应商。
工
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全球最大AI服务器制造商之一，云计算业务收入占总营收66.8%。公司为谷歌等全球CSP厂商提供AI服务器及HPC设备制造服务。新闻提及Gemini月活超9亿、谷歌资本支出加码至910-930亿美元，60%投向服务器，直接拉动公司云计算业务订单增长。公司2025年报提及AI服务器出货量年增28.3%，Gemini推理需求爆发加速服务器采购。
科
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中国AI大模型龙头，星火大模型'以对标国际最先进大模型为目标'直接对标Gemini。2025年大模型项目中标金额23.16亿元（行业第一，超第2-6名总和），开发者超1000万。已构建'模型底座—行业模型—智能体应用'闭环，对标Gemini的'万能助理'方向。Gemini验证AI助理商业逻辑，利好国内同类大模型加速落地。
沪
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AI服务器/交换机PCB核心供应商，2025年AI服务器及HCP领域PCB营收约30亿元，企业通讯市场板收入占比77.4%。年报明确指出AI服务器与高速网络交换机驱动PCB结构性增长。谷歌等CSP加码AI基建直接拉动高速PCB需求，公司作为谷歌AI服务器PCB间接供应商持续受益于Gemini带动的计算基础设施扩张。
光
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国内光器件龙头，年报详细提及谷歌等云厂商带动数据中心光模块需求从100G到800G/1.6T迭代。接入和数据业务收入占比70.9%，产品覆盖AI数据中心用高速光模块。Gemini驱动的谷歌数据中心投资扩张带动光模块行业景气上行，公司作为全球前十光器件企业直接受益。
三
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发布国内首个'超级搜索智能体'——纳米AI超级搜索智能体，与Gemini'万能助理'方向高度吻合。360智脑大模型对标国际先进水平，实现'理解意图—任务拆解—自主执行'全流程AI Agent能力。Gemini的'万能助理'进展验证AI Agent商业化路径，对360的AI搜索和智能体业务形成正面催化。
昆
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A股稀缺的'算力-大模型-应用'全链布局标的。天工超级智能体直接对标Gemini'万能助理'方向，已推出AI搜索、AI音乐、AI社交等多款AI产品。海外收入占比94%，全球月活近4亿。Gemini生态进展验证国产AI出海逻辑，公司业务模式与Gemini生态具有直接对标性。
胜
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AI服务器PCB核心供应商，产品覆盖高多层板及HDI板，应用于AI服务器、GPU加速卡等。年报指出AI服务器PCB市场2024-2029年CAGR达18.7%。谷歌资本开支大幅增加直接拉动上游PCB需求，公司作为英伟达及CSP厂商PCB供应商，在Gemini扩张浪潮中持续受益。
焦
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B2B外贸电商平台，推出全流程外贸工作流智能体'AI麦可'，涵盖多语言AI接待、数字人营销、企业知识库等功能。新闻提及谷歌Universal Cart加速Agentic Commerce机会，与公司通过AI赋能跨境电商的核心逻辑直接对应。Gemini验证AI Agent在电商场景的价值，利好公司AI麦可产品推广。