恩捷股份：终止投资20亿元马来西亚锂电池隔离膜项目
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【恩捷股份：终止投资20亿元马来西亚锂电池隔离膜项目】恩捷股份(002812.SZ)公告称，公司董事会审议通过《关于终止在马来西亚投资建设锂电池隔离膜项目的议案》，决定终止该项目的投资。此前披露，公司控股子公司上海恩捷拟在马来西亚新设子公司投资建设锂电池隔离膜项目，拟规划建设产能约10亿平方米/年，项目总投资额预计约20亿元人民币。
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恩
92%
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事件直接主体，董事会审议通过终止马来西亚锂电池隔膜项目，原计划投资20亿元、产能10亿㎡/年。膜类产品（隔膜为主）占营收89.5%、毛利84.2%。5月22日主力资金单日净流出5.62亿元，5日累计净流出10.16亿元，市场明显解读为利空信号。
星
88%
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国内唯二隔膜龙头，锂离子电池隔膜收入占比98.8%，是恩捷最直接的同赛道竞争对手。恩捷终止马来西亚项目后海外扩张受阻，星源材质客户覆盖宁德时代、比亚迪、LG化学等，海外收入占13.8%且利润占比达18.9%。5月22日主力净流入5224万元，资金面显示受益预期。
中
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锂电池隔膜重要竞争者，已在匈牙利规划建设年产6.4亿㎡湿法涂覆隔膜基地（8条产线），海外布局进度领先恩捷。恩捷马来西亚项目终止后，中材科技的海外先发优势凸显。5月22日主力资金大幅净流入3.48亿元，为当日板块资金流入最明显的个股。央企背景海外扩张确定性更强。
沧
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锂电池隔膜贡献利润41.4%，2026年4月刚公告启动年产12亿㎡湿法锂电隔膜二期项目（投资18亿元），正处大规模扩产周期。恩捷收缩海外产能聚焦国内，沧州明珠在国内的扩产布局相对受益。5月22日主力净流入3000万元，资金面出现积极信号。
璞
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2026年3月公告在马来西亚投资建设年产5万吨锂离子电池负极材料生产基地，有效佐证了其海外扩张执行力。同时公司拥有涂覆隔膜业务（与恩捷有竞争重叠），与恩捷终止马来西亚项目形成鲜明对比。5日主力资金累计净流入4829万元，资金面中性偏正面。
湖
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2025年7月公告在马来西亚投资建设年产9万吨锂电池正极材料项目（约9.5亿元），是国内磷酸铁锂正极材料龙头（市占率25%排名第一）。同为锂电材料出海布局企业，恩捷终止马来西亚项目凸显湖南裕能海外项目的推进能力和相对稀缺性。