*ST闻泰：董事会提议向下修正“闻泰转债”转股价格
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【*ST闻泰：董事会提议向下修正“闻泰转债”转股价格】财联社5月26日电，*ST闻泰(600745.SH)公告称，公司第十二届董事会第三十次会议审议通过《关于向下修正“闻泰转债”转股价格的议案》，为支持公司长期稳健发展，优化资本结构，充分维护投资者权益，董事会提议向下修正“闻泰转债”转股价格，并提交股东会审议。修正后的转股价格应不低于股东会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价。该议案尚需股东会审议。
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新闻直接点名*ST闻泰(600745.SH)董事会提议向下修正'闻泰转债'(110081)转股价格。闻泰科技2025年报显示智能终端收入占比56.2%、半导体(安世半导体)占43.6%但贡献89.6%利润。公司已连续多次触发转股价下修条件(2024年11月、2026年3月均已完成下修)，转债评级已从AA降至A(负面展望)，近5日主力资金净流出1.59亿元，市场对公司偿债压力和财务困境的担忧仍在持续
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华勤技术与闻泰科技同为国内头部智能终端ODM厂商，主营业务高度重合(智能手机/笔电/平板/智能穿戴等ODM)。闻泰因2024年12月被列入美国实体清单导致产品集成业务'无新增项目、开工率大幅下降'，本次转债下修进一步印证其财务困境，行业订单可能向华勤技术等同行转移。华勤技术2025年移动终端收入占比46.8%，是闻泰在ODM领域最直接的竞争对手。
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龙旗科技是智能手机ODM行业三大龙头之一，2025年报显示智能手机收入占比68.7%，主要客户为小米、三星、华为等头部品牌。闻泰科技因实体清单影响及财务困境持续恶化(转债评级降至A/负面)，其产品集成业务客户可能向龙旗科技转移。龙旗科技已形成上海/深圳/惠州/南昌/合肥多地研发制造布局，具备承接订单转移的产能基础。
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华润微(IDM半导体企业)与闻泰科技旗下安世半导体在产品上直接竞争。锴威特(688693)2025年报明确将'华润微、士兰微、闻泰科技(安世半导体)、斯达半导及新洁能'列为国内功率半导体领军企业，在SGT-MOS、超结MOS及IGBT领域直接对标。闻泰科技的债券困境与安世半导体控制权受限(荷兰)可能影响其半导体业务竞争力，华润微有望受益于份额再分配。
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士兰微是国内IDM模式功率半导体龙头，器件收入占比48.9%、集成电路占37.7%。锴威特2025年报将士兰微与闻泰科技(安世半导体)并列为国内功率半导体领军企业。闻泰转债评级遭下调的核心原因之一是安世半导体控制权受限(荷兰地缘政治因素)，若安世半导体竞争力受损，士兰微作为国内IGBT/功率器件IDM龙头有望承接汽车电子及工业领域的替代需求。
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斯达半导专注以IGBT为主的功率半导体芯片和模块，IGBT模块收入占比83.6%，在全球IGBT模块市场排名第五(Omdia 2023)。锴威特2025年报将其与闻泰科技(安世半导体)同列为国内功率半导体一线企业。闻泰科技面临可转债偿付压力(86亿余额)和安世控制权不确定性，斯达半导在新能源车IGBT领域的高增长路线与其形成直接竞争替代关系。
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新洁能是国内MOSFET等功率器件设计领域领军企业，功率器件收入占比95.6%。锴威特2025年报明确将新洁能与闻泰科技(安世半导体)并列为国内功率半导体领军企业，在MOSFET/IGBT领域直接竞争。闻泰科技因实体清单+转债危机+安世控制权问题三重压力，新洁能作为国内MOSFET龙头有望受益于下游客户供应链去风险化带来的国产替代加速。