国金电子调研纪要显示江海股份AI电容料号涨价且产能紧缺，2027年AI收入占比有望达30%
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国金电子调研纪要显示江海股份AI电容料号涨价且产能紧缺，2027年AI收入占比有望达30%
类型：企业公告/券商研报 | 重要度：A
江海股份董事长调研更新显示多业务超预期：1）AI牛角电容紧缺加剧，已与客户报价增加15%，目前产能200万只/月，年底扩至400-500万只/月，明年全年预计8000万只；2）超级电容（LIC）全球仅公司和日本武藏可生产，2027年产能规划对应日产1万只，价格随下游放量提升明显；3）MLPC（聚合物铝电容）全球仅公司和松下可生产满足服务器要求，NV AI服务器需求年产10亿只而松下年产仅6亿只缺口明显，公司年底产能规划2000万只/月，明年3000万只/月，国内客户要求今年完成所有测试验证、2027年供货。公司预计2027年AI收入占比达到30%。
关键词：江海股份、涨价、产能紧缺、MLPC、超级电容、AI服务器、国金电子
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江
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事件直接标的。AI牛角电容已涨价15%，产能从200万只/月扩至年底400-500万只/月；MLPC全球仅江海+松下可产，NV AI服务器需求年产10亿只而松下仅6亿只，缺口由江海填补；超级电容全球仅江海+武藏可产，2027年日产1万只；公司预计2027年AI收入占比达30%。近5日主力资金净流入2396万元，媒体发酵前已有资金布局。
东
85%
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东阳光2025年报明确其铝电解电容产品'广泛应用于数据中心、人工智能、通信、服务器电源等多个领域'，客户含三星、LG等，是江海在AI服务器电容赛道的直接竞争对手。公司同时掌握电极箔(上游)和铝电解电容(成品)全产业链，电子元器件收入占23.9%，与江海共享涨价红利且同为国内少数能提供全品类电容的供应商。
新
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新宙邦'电容化学品'包含铝电解电容器化学品、超级电容器电解液等，是生产电容器的关键制程材料和核心功能材料。2025年报明确指出'铝电解电容器在AI服务器电源中有了更广泛的应用'。江海MLPC/超级电容从200万扩至500万只/月，将直接拉动上游电容化学品采购需求。电子信息化学品收入15.2%，利润占比30.2%。
新
75%
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电子铝箔(10.8%)+电极箔(14.6%)合计占收入25.4%。电子铝箔是电极箔的原料，电极箔是铝电解电容的核心电极材料。年报明确'产品主要应用于电极箔生产，电极箔主要应用于铝电解电容器'。江海铝电解电容及MLPC大幅扩产将带动上游电子铝箔和电极箔需求增长，新疆众和作为国内电子铝箔龙头直接受益。
艾
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国内铝电解电容龙头，收入98.9%来自电容器，产品覆盖工业控制(50%)、消费电子电源(32.6%)等领域。与江海同属铝电解电容赛道，行业涨价周期中艾华可同步提价共享景气。虽未明确提及MLPC/AI服务器，但铝电解电容整体供需紧张的溢出效应将惠及全行业，且艾华在华为产业链有深入布局。
华
68%
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公司生产铝电解电容器专用高压化成箔(收入占比38.4%)，是江海等电容器厂商的上游材料供应商。2025年公告显示正通过合资公司在新疆建设年产400万平方米高压化成箔生产线扩产。江海AI电容扩产带动上游电极箔需求，华锋作为国内少数电极箔专业化厂商间接受益。