两连板真视通：液冷和高压快充业务占公司总收入比例较低 相关业务在短期内对公司业绩影响较小

事件直接公告主体。公告澄清液冷和高压快充业务占比低且短期影响小，但2025年报显示新能源充电桩销售收入1.19亿元（占11.5%），液冷超充产品最大支持1440kW、获'十大液冷超充品牌'，并取得'智算服务器嵌入式汽液两相冷板散热装置'液冷专利、参与数据中心液冷标准制定。业务有实质布局但占比尚低。

液冷泵核心标的。2025年报显示新能源/氢燃料/5G工业液冷及光伏冷却部件收入占14.8%，依托液冷泵自研技术深度绑定头部客户；设立子公司航逸科技聚焦服务器液冷和数据中心(IDC)液冷，提供从核心部件到系统级的一体化液冷方案。近5日主力资金净流出5.03亿，短期资金兑现压力较大。

高压快充/液冷超充龙头。2025年报显示电动汽车充电设备及系统收入占21.5%、充电网运营服务占10%；液冷超充乘用车达1兆瓦、重卡达4兆瓦，单枪最大2MW、双枪4MW，进入'油电同速'时代，发布110kV高压100MW数字化超充站。近5日主力净流出2.05亿。

数据中心液冷先行者。自2011年起研究液冷散热技术，与浪潮信息等合作完成定制液冷服务器，搭建国内较早商用液冷数据中心（工信部鉴定'国际领先'）。数据服务行业收入占55.7%，液冷技术可将数据中心整体能耗降低40%以上。近5日主力净流出2.95亿。

充电模块核心供应商。充电模块是直流充电桩核心部件，功率可至兆瓦级，自2007年起专注充电模块已完成九代更迭。新能源功率变换产品（含充电模块）占收入70%，超充普及直接拉动模块需求。近5日主力资金面中性（净流出仅188万）。

充电桩纯正标的。2025年报显示充电桩收入占71.9%，推出640KW~1000KW大功率分体式充电堆、支持液冷超充终端，最大800A液冷超充，可适配V2G升级。光储充一体化解决方案覆盖超充场站。近5日主力资金面中性（净流出仅502万）。

液冷充电桩核心企业。2025年报显示电动汽车充电电源占收入63.1%，已量产600~960kW分体式全液冷直流充电桩，推进2880kW兆瓦级超充系统规划量产，产品获CE欧标认证，可匹配大功率快充国内外需求。

液冷CDU（冷量分配单元）核心供应商。纯水冷却单元在数据中心领域作为板式液冷分配装置（CDU），主要用于液冷服务器GPU主要发热部件温控，是液冷产业链核心环节。电力电子装置收入占68.9%，直接受益于数据中心液冷渗透率提升。

液冷服务器龙头。自研高定制化液冷零部件已在海内外液冷工厂实现规模化应用，围绕液冷服务器推进全链式智能制造。服务器产品收入占93.8%，液冷技术深度嵌入主营算力设备业务，是液冷服务器产业化的核心推动者。

全链条液冷方案布局者。冷板式液冷+浸没式液冷双方向布局，产品涵盖系统级至机柜级全链条液冷方案，与中际旭创成立合资公司广东深度智冷科技，聚焦液冷散热整体解决方案全球推广，具备氟化冷却液等核心材料能力。

液冷散热铜排+高压扁排双赛道材料供应商。投资不超过6亿元在越南建设年产3万吨液冷散热及机架母线用高精密铜排项目，产品面向新能源汽车高压扁排和数据中心AI服务器专用散热母排，同时覆盖液冷和高压快充两条赛道。

机房液冷方案专业供应商。机房环境控制领域收入占98.2%，推出预制化液冷方案和集装箱式模块化液冷系统，适配高热密度机房和智算中心场景，从风液协同到极限制冷持续探索，产品矩阵覆盖模块化数据中心液冷需求。

液冷管路核心供应商。服务器液冷管路产品达V0级阻燃标准并获美国UL认证，已进入CoolerMaster、英维克等多家行业领先企业供应商体系。冷却系统软管收入占59.7%，定增募投进一步扩产液冷服务器管路等新兴领域产能。

大功率液冷超充枪核心供应商。研发出大功率液冷超充枪、国标/欧标充电枪等产品，服务绿能慧充、领充等充电桩客户。车载与能源信息业务收入占56.6%，已进入赛力斯、比亚迪、吉利等一线品牌供应链体系。

液冷超充桩电源模块供应商。产品包括液冷超充桩电源模块（AC/DC模块+DC/DC模块），实现'缓储'功能，客户含雷诺、Stellantis、小米、比亚迪等主流车企。但非车载高压电源系统收入仅占1.1%，超充业务占比尚在爬坡期。

液冷互连产品供应商。控股子公司苏州华旃投资5725万元建设高速模组及液冷互连产品产能项目，产品主要应用于算力产业配套。连接器及互连一体化产品占收入68.5%，液冷互连是公司拓展数据中心领域的重要战略方向。