贵州茅台：完成30亿元股份回购

事件主体公司。完成30亿元股份回购，实际回购218.86万股（占总股本0.1748%），回购价格区间1,252.63-1,499.74元/股，全部用于注销并减少注册资本（2026年5月28日完成注销），直接提升每股收益。公告日（5月27日）主力资金净流入2.08亿元，特大单净流入3.24亿元，市场反应正面。回购计划于2025年11月股东大会通过、12月启动，本次为完成公告。

白酒行业浓香龙头，2026年2月5日亦发布《关于回购注销部分限制性股票的公告》，自身具备回购注销减少注册资本的动作，与茅台30亿注销式回购形成行业性呼应。泸州老窖2025年报中高档酒收入占比89.3%，与茅台同处高端白酒赛道，龙头回购注销对板块估值有示范效应。

白酒行业第二大龙头，实控人为宜宾市国资委。茅台作为A股市值第一公司完成30亿注销式回购，树立了国企股东回报标杆。五粮液2025年中期分红已实施，控股股东2025年10月完成增持，同样注重股东回报。2025年中报高价位酒收入占比40.2%，与茅台共享高端白酒景气周期，板块联动性极强。

清香型白酒龙头，实控人为山西省国资委。茅台注销式回购传递龙头对行业信心的积极信号，作为全国化进展最快的次高端酒企（2025年报省外收入占比65.1%），汾酒估值与茅台引领的板块信心高度相关。白酒板块历史上龙头利好事件对汾酒有显著联动效应。

白酒行业营收前三，江苏省国资背景。2025年报白酒收入占比97.6%，与茅台同属白酒核心阵营。茅台30亿注销式回购对板块整体估值有提振作用，作为高现金储备（账面超200亿）的蓝筹酒企，洋河在茅台的股东回报示范下具备估值修复预期。

徽酒区域龙头，实控人为亳州市国资委。2025年报白酒收入占比98.4%，华中地区收入占88.4%。茅台作为板块估值锚完成30亿注销式回购，对区域白酒龙头的估值情绪形成正面传导。白酒板块在A股的强板块联动效应使古井贡酒间接受益于龙头利好。