广发机械发布光通信设备行业深度点评，强调测试设备订单外溢机会
光电共封装CPO
光通信
广发机械发布光通信设备行业点评，指出800G向1.6T升级带动测试设备价值量几何倍增长，以1.6T产线投资额约5亿元/百万只计算，测试设备占比超50%，扩产1亿只光模块对应250亿元测试设备市场空间。行业高斜率扩产导致交付瓶颈，Keysight交付周期已从2个月拉长至6个月以上，联讯仪器交期从1-2个月拉长至4个月且开始选择性接单。报告推荐测试设备龙头联讯仪器，以及订单外溢受益标的日联科技、华盛昌、华兴源创，并推荐CPO晶圆测试核心龙头罗博特科等。
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C
95%
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广发机械报告首推的测试设备龙头，全球第二家推出1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商（含采样示波器25.7%营收、误码分析仪等）；报告测算1.6T产线中测试设备占比超50%，扩产1亿只对应250亿市场。Keysight交期从2月拉长至6月+，联讯交期也从1-2月拉长至4月且选择性接单，量价齐升逻辑明确。5日主力资金净流入1152万元。
罗
92%
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报告明确推荐为'CPO晶圆测试核心龙头'。据2025年报，公司光子封测设备包含'高速晶圆测试设备、高速硅光模组/CPO模组测试设备'；是全球少数可为800G及以上硅光/CPO光模块提供全自动超高精度组装与测试设备的供应商之一；光电子及半导体封测设备收入占比46.2%、半导体行业收入51.1%。5日主力净流入7.5亿元，资金面主力净流入。
日
82%
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报告点名'订单外溢受益标的'。公司是国内集成电路及电子制造X射线智能检测装备龙头（集成电路制造收入占44%）；X射线检测是光模块/CPO封装中焊点、空洞缺陷检测的关键工序；客户涵盖通富微电、长电科技、立讯精密等半导体封测龙头，有望承接光模块扩产带来的精密检测设备溢出需求。
华
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报告点名'订单外溢受益标的'。公司是国内领先的工业自动化测试设备提供商，半导体检测设备制造收入占15.3%；基于电子、光学、射频等多学科核心技术，为客户提供芯片、SiP、模块各工艺节点的自动化测试设备；与Keysight/联讯仪器同样处于测试设备赛道，订单外溢逻辑明确。5日主力净流入6170万元。
中
75%
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1.6T光模块扩产的直接驱动者，高端光通讯收发模块收入占比98%；大客户已提前给出1.6T需求指引并全球布局产能，直接拉动测试设备采购。据报告测算，扩产1亿只光模块对应250亿元测试设备市场，中际旭创作为全球光模块龙头是测试设备最大采购方之一。5日主力净流入14.2亿元，资金面主力净流入。
华
72%
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报告点名'订单外溢受益标的'。公司深耕测量测试仪器33年，产品线涵盖数字示波器、电缆测试仪等专业测试仪器（专业仪表收入41.2%）；具光通信概念标签，泛测试仪器产品矩阵完备，有望受益于光模块测试设备需求高涨带来的整体测试仪器订单溢出效应。
天
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光通信精密元器件一站式解决方案提供商，光有源器件收入58.1%、光无源器件40.4%；产品覆盖高速光器件封装ODM/OEM，深度参与800G/1.6T光模块及CPO封装需求。作为光模块产业链核心上游，其扩产直接增加对光模块测试设备的需求，构成测试设备市场的间接受益方。