穆迪：美国寿险公司持有8070亿美元流动性最差信贷资产
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【穆迪：美国寿险公司持有8070亿美元流动性最差信贷资产】穆迪公司一项最新研究显示，去年美国寿险公司持有的流动性最差的固定收益工具规模约为8070亿美元，引发市场对该行业整体流动性以及资产集中度的担忧。根据周一发布的报告，截至2025年底，此类资产占寿险行业4万亿美元固定收益投资组合的20%，高于前一年的18%。在进行数据测算时，所涉及的证券具有私募信用评级(PLR)，但未获第三方机构的正式评级或无法通过可观察到的市场价格进行估值。
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A股保险龙头，寿险业务为核心。穆迪报告揭示美国寿险20%固收（8070亿美元）为无公开评级的低流动性资产。中国平安2025年报显示，公司债外部评级99.9%为AA及以上（53.7%为AAA），债权计划及信托计划99.2%以上为AAA，资产质量与透明度远超美国同业。近5日主力资金净流入2.29亿元，市场已在定价对比优势。
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全国性大型寿险企业，2025年报披露持有债券信用评级绝大部分为AA或以上，通过资产负债管理匹配投资资产与保险负债以降低流动性风险。与美国寿险20%固收资产仅获私募评级、无市场可观测价格形成直接对比，凸显中国险企资产透明度优势。
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综合性保险金融集团，旗下拥有人保寿险、人保健康等寿险子公司，寿险业务收入占比约20%。偿付能力充足率远高监管要求。美国寿险流动性风险事件引发市场对亚洲保险板块的比价关注，人保作为A+H上市险企受益于板块估值重估。
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A股黄金龙头，自产金利润占比91%。穆迪报告揭示美国寿险8070亿美元低流动性信贷资产，引发全球对美国金融体系稳定性担忧，避险情绪升温利好黄金资产。山东黄金作为中国最大黄金生产商之一，金价上行直接增厚利润。
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央企黄金采选冶龙头，黄金收入占比100.9%、利润占比64.5%。美国保险业流动性风险事件提升全球避险需求，黄金作为终极避险资产受益。中金黄金拥有完整的黄金产业链，金价上涨直接转化为盈利弹性。