欧佩克月报显示，2026年全球原油需求增速预测为97万桶/日，此前预计为117万桶/日；2027年全球原油需求增速预测为173万桶/日，此前预计为154万桶/日。
石油化工
欧佩克月报显示，2026年全球原油需求增速预测为97万桶/日，此前预计为117万桶/日；2027年全球原油需求增速预测为173万桶/日，此前预计为154万桶/日。
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中
88%
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航油成本是航空公司最大单一成本项。OPEC下调2026年原油需求增速预测至97万桶/日（此前117万桶/日），将压制国际油价，直接降低航油采购成本。2025年国航航空煤油单价5575元/吨，同比下降13.6%，航油成本375.75亿元占总成本约31%。油价继续下行将显著改善毛利率。5日主力资金面中性，净流入2903万元。
中
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东航2025年飞机燃油成本436.9亿元，占营业成本比重高。因原油价格下降，平均航空油价同比下降8.20%，减少航油成本39.03亿元。OPEC下调2026年需求增速预测将进一步压低油价，利好航油成本端。公司已开展原油互换合约、原油期货合约等航油套期保值业务。5日主力净流入1.57亿元，verdict为'主力净流入'。
南
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南方航空2025年客运收入占比86%，航油为第一大成本。公司公告开展航油期货业务对冲油价波动，风险敞口对应境内外航油需求。OPEC下调2026年全球原油需求增速预测20万桶/日，将压制油价，降低航油采购成本。5日主力净流入8695万元，verdict为'主力净流入'，外资持股比例4.35%高于市场均值。
恒
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恒力石化拥有2000万吨/年炼化一体化项目，2025年炼化产品收入占比46.9%、利润占比74.4%。公司主营'原油-芳烃、烯烃-PTA-聚酯新材料'全产业链，原油是核心原料。OPEC下调2026年需求增速预测将压低油价，降低炼化原料成本。2025年布伦特均价68.2美元/桶同比下降14.6%，公司炼油毛利率已改善。5日主力净流入2071万元。
荣
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荣盛石化运营全球单体最大4000万吨/年炼化一体化项目，2025年炼油产品利润占比64.6%，化工品利润占比34.0%。原油是核心原料成本，OPEC下调2026年需求增速预测利好成本端。公司是全球最大PX、PTA生产商，石化行业收入占比82.8%。5日主力净流入9545万元，verdict为'主力净流入'。
春
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春秋航空是国内低成本航司龙头，2025年航空客运收入占比97.6%。低成本航司对燃油成本敏感度更高（票价低、利润率薄），油价下行对利润弹性更大。OPEC下调2026年原油需求增速预测利好航油成本端。公司拥有132架A320系列飞机，年运输旅客2000万人次，航线覆盖国内外210余条。
吉
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吉祥航空主营航空客货运输，2025年航空客运收入占比95.2%。油价下行直接降低航油采购成本，改善盈利能力。公司以上海为主基地、南京和成都为辅助基地，旗下九元航空覆盖低成本市场。OPEC下调2026年原油需求增速预测17%，利好航空燃油成本端。
东
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东方盛虹是炼化一体化企业，2025年炼油产品利润占比62.1%，石化及化工新材料收入占比79.2%。公司拟投资延迟焦化优化改造项目提升原料适应性、优化原料成本。OPEC下调2026年原油需求增速预测将压低原油价格，降低炼化原料采购成本，直接增厚利润。
华
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华夏航空主营支线航空客运，2025年客运收入占比98.4%。公司公告开展原油套期保值业务，因航油成本占营业成本比例较大、与国际原油价格高度相关。OPEC下调2026年原油需求增速预测利好航油成本端。支线航司单机座位数少、单位燃油成本高，油价下行利润弹性大。
中
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中国石化是中国最大炼油企业，2025年炼油利润占比58.3%，加工原油25246万吨。公告显示原油及原料油加工平均成本3914元/吨，同比降低11.2%，炼油毛利330元/吨同比增长27元/吨。油价下行降低采购成本对炼油板块形成利好。但公司同时有上游勘探开发业务（利润占比19%），油价下跌对该板块不利，综合影响偏正面。
恒
78%
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恒逸石化是'炼油-化工-化纤'全产业链龙头，2025年炼油产品收入占比25.1%、利润占比27.0%。公司文莱炼化基地实现从原油加工到化纤产品的全产业链闭环。OPEC下调2026年需求增速预测压低原油价格，降低炼化原料成本。公司石化行业收入占比40%，油价下行利好成本端。
上
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上海石化是中国最大炼油化工一体化企业之一，2025年炼油产品收入占比68.1%、利润占比94.4%。公司95%以上原油依赖进口，2025年原油加工成本3872元/吨同比下降9.57%。OPEC下调2026年需求增速预测将压低国际油价，降低进口原油采购成本，直接改善炼油毛利。
中
72%
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中远海能是全球油轮船队运力规模第一的公司，2025年外贸原油收入占比47.2%、内贸原油13.3%。公司年报显示'受益于较低的油价水平，全球石油需求增加，中国为主要贡献方'。OPEC下调2026年需求增速可能短期压制运量，但2027年预测上调19万桶/日暗示中期需求回暖，且低油价可刺激中国等主要进口国增加采购。
招
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招商轮船拥有世界领先的VLCC船队，2025年油轮运输收入占比36.5%、利润占比55.0%。低油价环境可刺激中国等原油进口大国增加战略储备和商业库存采购，利好VLCC运输需求。但2026年需求增速下调17%可能短期压制全球原油贸易量，对油运需求形成双刃剑效应。
招
70%
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招商南油主营海上原油、成品油运输，2025年原油收入占比34.6%、成品油52.4%。公司年报显示2025年国际原油价格震荡下行。低油价环境短期利好成品油运输需求（炼厂加工量可能增加），但原油需求增速下调可能减少原油运输量。综合影响中性偏正面。
中
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中国石油是中国最大油气生产商，2025年油气和新能源利润占比40.7%，原油平均实现价格64.11美元/桶同比下降14.2%。OPEC下调2026年需求增速预测将压制油价，对公司上游勘探开发业务不利。但公司炼油化工利润占比39.8%，低油价降低原料成本对炼化板块利好。综合影响偏负面，因上游利润占比较高。
中
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中国海油是中国最大海上原油生产商，2025年油气销售收入占比84.3%、利润占比97.3%，高度依赖油价。2025年布伦特均价68.2美元/桶同比下降14.6%已对公司业绩产生影响。OPEC下调2026年需求增速预测（降20万桶/日）将进一步压制油价，对公司纯上游业务构成压力。属于事件受损方向。
海
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海南矿业2025年油气开采收入占比59.2%、利润占比45.0%，子公司洛克石油主营海外油气开发。公司原油产品与布伦特原油价格挂钩，油价下行直接减少油气销售收入。但公司同时有铁矿石业务（利润占比47.1%），业务多元化分散风险。OPEC下调2026年需求增速预测对公司油气板块不利。
通
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通源石油主营油田增产技术服务，2025年复合射孔业务收入占比93%。公司年报明确指出'受全球关税摩擦、欧佩克+增产等因素影响，全球原油市场供过于求，布伦特原油价格从79美元/桶下跌至63美元/桶，油公司放缓钻探活动，行业景气度回落'。OPEC再次下调需求增速预测可能加剧上游活动收缩，对公司业务构成压力。
杰
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杰瑞股份主营油田专用设备制造和油气工程技术服务，2025年高端装备制造收入占比61.7%，油气行业收入占比94.1%。油价下跌通常导致油公司削减资本开支、放缓钻探活动，对油服设备需求不利。OPEC下调2026年需求增速预测可能进一步压制油气行业景气度。公司属于事件受损方向的间接传导。