央行：前五个月社会融资规模增量累计为17.48万亿元
【央行：前五个月社会融资规模增量累计为17.48万亿元】央行初步统计，2026年前五个月社会融资规模增量累计为17.48万亿元，比上年同期少1.16万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加9万亿元，同比少增1.38万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加1153亿元，同比多增2116亿元；委托贷款减少1031亿元，同比多减918亿元；信托贷款增加57亿元，同比少增570亿元；未贴现的银行承兑汇票减少172亿元，同比多减1514亿元；企业债券净融资1.67万亿元，同比多7577亿元；政府债券净融资5.67万亿元，同比少6340亿元；非金融企业境内股票融资2305亿元，同比多799亿元。
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18 只 · 按关联度排序
中
90%
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企业债券融资同比多增7577亿元（+83.9%），中信建投2025年证券承销收入占营收10.9%，投行业务收入占比13.4%（利润贡献9.9%），年报获多项最佳债券承销商/最佳信用类债券承销商/最佳企业债承销商/最佳公司债承销商奖项，债券承销为其核心优势业务，直接受益于企业债融资规模大增。近5日主力资金净流入1.07亿元（verdict：主力净流入），资金面已开始反应。
中
88%
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投行贵族中金公司2025年投行业务收入占比16.1%，利润贡献16.9%，经营范围明确涵盖企业债券承销，是国内头部投行。企业债券融资同比多增7577亿元（+83.9%），股权融资同比多增799亿元（+34.7%），中金作为大型企业债券/股权融资的首选承销商，双重受益。近5日主力资金净流入4953万元（verdict：资金面中性偏正面）。
中
85%
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国内规模最大的证券公司，2025年证券承销收入占营收7.7%（绝对金额行业第一），投行收入占比8.1%，经营范围涵盖证券承销与保荐。企业债券融资同比多增7577亿元（+83.9%），中信证券作为行业龙头在债券和股权承销市场份额均居前列，直接受益于直接融资规模扩张。近5日主力净流出1.43亿元（verdict：主力撤退），短期资金面偏弱。
国
82%
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由国泰君安与海通证券合并而成的超大型券商，2025年证券承销收入占营收7.1%，投行收入占比7.5%。经营范围明确含证券承销与保荐。企业债券融资同比多增7577亿元（+83.9%），国泰海通合并后综合实力跃居行业前列，债券承销能力叠加。近5日主力净流出3.74亿元（verdict：主力撤退），资金面压力较大。
申
80%
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2025年证券承销收入占营收5.2%，投行收入占比6.5%，其承销保荐子公司申万宏源承销保荐在银行间债券市场活跃承销。企业债券融资同比多增7577亿元，申万宏源通过承销保荐子公司深度参与企业债/公司债/可转债承销，直接受益于债券融资规模大增。中央汇金控股，央企券商背景。
广
75%
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国内首批综合类证券公司，2025年投行收入占比2.5%，经营范围涵盖证券承销。企业债券融资同比多增7577亿元，股权融资同比多增799亿元，广发证券作为头部券商在债券和股权承销市场均有布局，受益于直接融资渠道活跃。其控股易方达基金（并列第一大股东），资管业务收入占比26.0%，综合金融平台优势明显。
工
75%
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中国最大的商业银行，2025年贷款及垫款利息收入占营收57.5%（公司贷款37.6%+个人贷款18.5%+票据1.4%）。前五个月社融中人民币贷款同比少增1.38万亿元，银行信贷投放面临需求不足，但社融整体偏弱强化货币宽松预期（当前Shibor 1W仅1.42%），工商银行作为高股息标的（概念标签含高股息）在低利率环境下具备配置吸引力。近5日主力净流出1.47亿元（verdict：主力撤退）。
建
73%
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全球上市银行第6位，2025年贷款及垫款利息收入占营收60.3%（公司贷款36.5%+个人贷款22.6%+票据1.2%），债券投资收入占比24.0%。社融偏弱强化降准降息预期，建设银行作为高股息央企银行标的，在低利率环境下具备避险属性。概念标签含高股息。近5日主力净流出9570万元（verdict：主力撤退）。
兴
73%
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2025年公司贷款利息收入占比36.9%，个人贷款占比23.6%，债券投资占比21.7%，是国内拥有最多金融牌照的商业银行之一（含兴业信托、兴业基金等）。社融偏弱强化宽松预期，兴业银行作为高股息股份行标的（概念标签含高股息）在低利率环境（Shibor 1W仅1.42%）下具备配置吸引力。旗下兴业信托业务受信托贷款少增570亿影响。近5日主力净流出3.19亿元（verdict：主力撤退）。
光
72%
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2025年企业融资业务收入占比8.1%（利润贡献8.5%），经营范围含证券承销与保荐，是光大集团核心金融服务平台。企业债券融资同比多增7577亿元（+83.9%），光大证券投行部门直接受益于债券承销业务量扩张。央企背景（国务院国资委实控），受益于政策支持。
中
72%
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中国国际化和多元化程度最高的银行，2025年公司贷款利息收入占比41.2%，个人贷款占比19.1%，投资银行通过中银国际开展。社融偏弱叠加人民币贷款少增1.38万亿，强化货币宽松预期，中国银行作为高股息、中字头央企标的受益于市场避险资金向银行板块聚集。概念标签含高股息、中字头。
招
72%
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中国零售银行标杆，2025年个人贷款利息收入占比33.1%，公司贷款占比19.7%，财富管理手续费及佣金占比6.1%，资产管理手续费占比2.7%。社融偏弱（人民币贷款同比少增1.38万亿）反映实体经济融资需求疲软，但宽松预期升温利好银行估值修复，招行零售银行+财富管理双轮驱动模式在利率下行周期中更具弹性。近5日主力净流出1.73亿元（verdict：主力撤退）。
农
71%
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2025年公司贷款利息收入占比35.6%，个人贷款占比22.1%，债券投资占比22.4%，定位于服务乡村振兴的领军银行和服务实体经济的主力银行。社融偏弱强化宽松预期，农业银行作为四大行中股息率较高的标的（概念标签含高股息），在低利率环境下具有配置价值。社保重仓股，机构长期持仓基础深厚。
东
70%
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2025年投行及另类投资收入占比10.4%（利润贡献11.6%），经营范围含证券承销（限国债、政策性银行金融债、短期融资券及中期票据）及证券承销与保荐。企业债券融资同比多增7577亿元，东方证券资管和投行业务均衡发展，受益于债券市场融资活跃。旗下东证资管、汇添富基金为其资管业务核心。
招
70%
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招商局集团旗下央企券商，2025年证券承销收入占营收3.7%，投行收入占比4.1%，经营范围含证券承销与保荐。企业债券融资同比多增7577亿元，股权融资同比多增799亿元，招商证券作为全牌照券商受益于直接融资渠道活跃。财富管理业务占比55.4%为收入主力，经纪业务弹性大。
宁
70%
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全国20家系统重要性银行之一，2025年公司贷款利息收入占比35.6%，债券投资占比25.0%，个人贷款占比23.1%。社融偏弱叠加M2同比8.6%下行，强化货币宽松预期。宁波银行作为城商行龙头，扎根长三角经济发达区域，在宽松环境下估值修复弹性更大。旗下永赢基金、永赢金租、宁银理财、宁银消金四大子公司构建多元利润中心。
陕
65%
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陕西省国资委实控的信托公司，主营信托贷款、信托资管等业务。2026年前五个月信托贷款仅增加57亿元，同比少增570亿元，信托行业整体处于收缩周期，陕国投A作为A股纯信托概念股直接受到信托贷款萎缩的负面影响。概念标签含信托、债转股AMC。需关注信托业务收入承压风险。
建
60%
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上海国资委实控的信托公司（原安信信托），主营信托业务。2026年前五个月信托贷款同比少增570亿元，信托行业持续收缩，建元信托作为A股信托概念股面临信托业务规模萎缩压力。概念标签含信托、REITs、上海国企改革。近5日主力净流入973万元（verdict：资金面中性），但行业基本面承压。