韩国1万亿美元养老基金暂停再平衡 巴克莱警告股汇波动加剧
【韩国1万亿美元养老基金暂停再平衡 巴克莱警告股汇波动加剧】巴克莱银行表示，韩国国民年金公团(NPS)暂停投资组合再平衡的举措加剧了韩国股市的波动，并给韩元带来了更大的压力。NPS是韩国最大的养老基金，也是韩国股市第一大持股机构。今年1月，该机构临时豁免了一项规定：当资产配置比例偏离预设区间时，必须对投资组合进行再平衡。官方数据显示，该基金一季度本土股票投资收益率达21.7%；截至3月31日，其资产管理总规模达1526.1万亿韩元(约合1万亿美元)。
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公司在韩国忠州累计投资24.72亿元建设高镍三元正极材料工厂（2.7万吨+4万吨产能），通过韩国全资子公司JS运营。2026年3月公告明确以韩元汇率进行资产估值转换（1元兑205.75韩元），韩元贬值将直接影响其韩国资产人民币账面价值。海外收入占比11%，5日主力资金净流入4053万元呈中性。NPS暂停再平衡引发的韩元贬值压力对公司在韩资产价值构成间接传导风险。
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公司2025年报及外汇套期保值公告明确披露，出口业务采用韩元、美元等外币结算，国外收入占比达26.6%，韩元汇率波动直接影响汇兑损益。公司专门开展外汇套期保值以对冲韩元等汇率风险。NPS暂停再平衡导致巴克莱警告韩元贬值压力加大，若韩元实际贬值，将直接冲击公司以韩元结算的出口收入和汇兑损益。
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公司2026年2月公告明确拟在韩国设立全资子公司Daishin Co., Ltd建设韩国生产基地，以满足国际客户配套需求，海外收入占11.2%。韩元汇率波动将影响其在韩子公司的投资回报和运营成本。NPS暂停再平衡引发的韩国金融市场波动及韩元贬值预期，对公司在韩新建产能的估值和盈利预期构成间接影响。