伊朗官员：如达成谅解 霍尔木兹海峡将恢复通行
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【伊朗官员：如达成谅解 霍尔木兹海峡将恢复通行】据伊朗方面消息，伊朗国家安全委员会副主席纳博扬13日说，根据他看过的伊朗和美国谅解备忘录文本，霍尔木兹海峡所有商船将恢复通行，不受任何限制。
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招
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2025年报明确提及'霍尔木兹海峡通行遇阻暂未解决，70年代以来最严重的全球石油和能源危机正在成为现实'，油轮运输收入占36.5%，VLCC船队世界领先。2026年3月宣布新建10艘VLCC油轮。海峡恢复通行将消除绕行好望角带来的运价溢价，但长期有利于公司正常化运营。近5日主力资金净流出约3951万元，资金面中性。
中
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全球油轮船队运力规模世界第一，外贸原油收入占47.2%，核心航线VLCC TD3C（中东-中国）途径霍尔木兹海峡。2025年报披露VLCC TD3C全年平均TCE约5.75万美元/天同比上升65%，受益于中东局势紧张带来的运价飙升。海峡恢复通行后绕行需求消失，有效运力释放将压制运价。近5日主力净流出6395万元，主力撤退。
中
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航油成本为第二大营业成本。2025年前三季度航油消耗674万吨，航油单价由2022年7338元/吨降至5575元/吨。海峡恢复通行消除油价风险溢价，航油成本将继续下降。航油单价每降100元/吨，对应年化节约约9亿元。近5日主力净流出9142万元，主力撤退。
南
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客运收入占比86%，国际航线收入占比31.6%，航油是最大变动成本之一。霍尔木兹恢复通行将压低国际油价，直接降低航空煤油采购成本。油价下行预期下公司毛利率弹性显著，航油成本每下降10%可增厚利润约20亿元级别。近5日资金面中性。
中
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中国最大海上原油及天然气生产商，油气销售收入占84.3%，利润占比97.3%，是A股最纯的上游油气标的。海峡恢复通行消除霍尔木兹风险溢价，布伦特油价预期承压下行，公司收入直接受油价下跌冲击。近5日主力净流出约1.5亿元，主力撤退明显。
招
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主营中东等区域成品油及原油运输，国外收入占58.6%，成品油运输收入52.4%，中东航线是核心营运区域。海峡恢复通行减少油轮绕行好望角需求，中小型油轮运价联动回落。近5日主力净流入6270万元，主力净流入，市场或有提前预期。
中
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客运收入占比92.4%，航空业务收入占比98%，对航油成本高度敏感。总部位于上海，运营超800架飞机，年航油消耗量巨大。海峡恢复通行降低中东地缘风险溢价，油价预期下行将显著减轻公司燃油成本压力，直接提升盈利水平。
恒
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拥有2000万吨/年炼化一体化项目，炼化产品收入占46.9%，利润占比74.4%，原油是核心原料。海峡通行恢复压低原油价格，直接降低原料采购成本。公司PTA产能1660万吨/年全球最大，油价下行有利于炼化-化工产业链利润改善。近5日资金面中性。
荣
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运营全球单体最大4000万吨/年浙石化炼化基地，炼油产品收入34.4%，化工产品收入38%，年加工原油量巨大。海峡恢复通行推动油价下行，大幅降低公司原油采购成本，利好炼化板块利润。近5日资金面中性。
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国内最大油气生产商，油气和新能源业务利润占比40.7%，2025年布伦特均价68.19美元/桶同比降14.6%。海峡通行恢复推动原油供给侧宽松预期，压制油价。但下游炼化及销售业务（利润占比50%+）可部分对冲油价下跌影响。
上
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中国最大炼化一体化企业之一，炼油产品收入占68.1%，年原油加工能力超1400万吨。海峡恢复通行→原油成本下降直接利好炼油利润。华东地区主要成品油供应商，油价下行有利于扩大炼油毛利。