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国际贵金属走高,现货黄金价格涨1.91%,报4297.48美元/盎司;现货白银价格涨2.13%,报69.41美元/盎司。
黄金收入占比89.7%、利润占比100.1%,金价上涨几乎全额转化为利润。在老挝(塞班金铜矿)和加纳(瓦萨金矿)拥有海外矿山,黄金以美元计价,人民币弱势下汇兑收益进一步增厚。近期主力5日净流出约6977万元,但金价上行趋势下公司业绩弹性为黄金股中最强之一。
国内黄金开采龙头,2025年报自产金收入36.8%却贡献91.0%利润,利润弹性极大。拥有三山岛、焦家、新城等百吨级金矿,国内唯一4座矿山产金破百吨。金价每涨1%直接增厚自产金利润,1.91%涨幅传导清晰。
A股最纯正黄金采选标的之一,2025年报金精矿收入占比100%。核心资产梭罗沟金矿为四川省最大金矿(年产60万吨,采矿权至2028年),2026年4月储量核实报告通过备案。金价上涨全额转化为矿山利润。
央企黄金龙头,黄金收入占比100.9%,采矿业务利润占比83%。资源储量丰富,冶炼+采矿一体化布局。金价上行直接提升矿山盈利,且央企背景融资成本低、扩张能力强。
国内银锡储量最大的多金属矿山之一,2025年报矿产银收入占比39.2%、利润占比39.9%。白银涨2.13%直接增厚业绩。2026年3月布敦乌拉银矿297万吨/年采选项目获内蒙发改委核准,产能扩张中。
黄金收入占比93.7%,2025年报有色金属开采利润占比95.8%。国内十大黄金矿山企业之一,同时是全球第二大锑矿开发商(氧化锑利润占比20.1%)。金价与锑价双受益,利润弹性显著。
白银收入占比58.9%,A股白银冶炼最纯正标的。"金贵牌"银锭为LBMA合格交割品牌,价格与国际白银市场直接挂钩。白银涨2.13%直接提升冶炼利润,黄金占比18.8%亦受益。
全球矿业巨头,2025年报金锭利润占比24.1%、金精矿19.0%,黄金合计利润占比超43%。矿山产银利润占比2.1%。在全球17国运营矿山,铜金双驱,金价上行叠加铜价高位,盈利弹性大。
国内白银龙头企业,白银储备量居A股前列。2025年报银精粉利润占比29.1%,铅精粉利润占比52.5%。旗下银都矿业位于大兴安岭西坡银铅锌成矿带,白银品质高,银价上涨弹性明显。
中国西部最大黄金采选冶企业,2025年报自产黄金利润占比64.7%。拥有哈图金矿、阿希金矿等主力矿山及上海黄金交易所认证精炼厂。金价上涨直接增厚自产金利润。
黄金销售占比99%,主业纯粹。通过控股斐济VGM金矿(该国最大在产金矿)实现国际化,黄金以美元计价,人民币弱势下汇兑利润增厚更显著。2025年报引用国内黄金ETF持仓增133吨创历史新高。
黄金收入占比69.1%、白银收入占比8.5%,通过综合回收技术提取金、银、铜、铅等多金属。2025年报白银利润贡献13.3%、黄金13.1%,金银价格上涨直接提升冶炼综合毛利率。国企背景(江西国资)。
山东黄金集团旗下,2025年报合质金/矿产金利润占44.7%,铅锌精矿含银利润占5%。6座矿山涵盖金、银、铅、锌,金银双受益。青海大柴旦、黑龙江黑河洛克等主力矿山贡献稳定。
有色金属全产业链企业,2025年报银利润占比11.9%、黄金24.3%,金银合计利润约34.3%。虽受金银价格提振,但主营为铜(收入40.3%),贵金属受益程度弱于纯金银标的。
央企黄金珠宝龙头,黄金产品收入占比98.9%。金价上涨利好存货价值重估与品牌金价上调,但消费端传导路径长,高价也可能抑制终端需求,受益程度弱于上游矿企。
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