行云科技交流纪要：B300八卡服务器现货价涨至855万元，GPU租金大涨，融资租赁模式跑通且存在显著成本预期差
东数西算/算力
服务器
英伟达概念
行云科技6月14日现场交流纪要显示：2026年初至今英伟达GPU租金国内涨幅约60%-70%、海外约70%-80%；当前国内B300八卡服务器现货成交价已达855万元/台，最高报价触及900万元/台，较4月的600万元/台显著上涨。预计2026年国内B300八卡服务器总进口量不足2万台，每月进口量在1000台以内；5090显卡每月进口约1.3万张，年进口量约16万张，整体供给非常有限。公司称过去三年深耕高端服务器贸易，当前已锁定2000台B300，并争取成为国内第一批拿到Rubin的公司。需求端，阿里、字节等CSP和模型厂商需求旺盛；AI Coding、AI视频、电商广告生成等已形成真实付费，单台B300服务器可支撑客户月收入超百万元，下游ROI可观。商业模式上，公司单台B300含税成本约600万元以下，通过金融租赁杠杆（95%-97%）可将单台年现金成本压降至约23万元（含利息与运维），而年租金可达170-190万元，三年左右即可回本。市场普遍按700-750万元/台测算折旧，公司实际拿货成本更低，按五年零残值折旧测算，单台每年折旧差异约40万元；1000台规模对应约4亿元/年的利润差异，存在显著预期差。
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13 只 · 按关联度排序
行
95%
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新闻交流纪要的直接主体。公司2026年4月公告已签署《服务器租赁协议》，通过融资租赁方式撬动95%+杠杆，锁定高端服务器货源并搭建跨境采购、报关清关全链条能力。纪要显示已锁定2000台B300，拿货成本低于市场普遍按700-750万元/台的测算，按1000台测算每年利润差异约4亿元，存在显著预期差。
浪
88%
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中国最大AI服务器制造商，服务器产品收入占比93.8%（2025年报）。B300八卡服务器现货价从4月600万涨至855万元，浪潮作为国产AI服务器龙头直接受益于服务器涨价与需求旺盛，阿里、字节等CSP大客户需求强劲推升出货量。
神
82%
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中国最大IT分销商之一，IT分销业务收入占比94.3%，具备英伟达概念。直接参与英伟达GPU及服务器产品在国内的代理分销。B300服务器价格从600万涨至855万元、GPU租金涨60-80%，公司作为分销渠道直接受益于价量齐升。
中
80%
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国内高性能计算/AI服务器领军企业，IT设备业务收入占比83.6%（2025年报）。受益于GPU算力需求爆发和服务器涨价趋势，公司高端计算机、通用服务器及存储产品直接受益于行业景气度提升。
中
80%
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算力业务收入占比19.1%、利润占比32.8%（2025年报）。2025年11月与弘信电子签署10亿元算力综合服务框架协议。GPU租金年内涨60-80%，公司持有的GPU算力资产直接受益于租金上涨，存量算力租赁合同价值重估空间大。近5日主力净流入1.54亿元。
紫
78%
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ICT基础设施及服务收入占比79.4%（2025年报），产品涵盖服务器、交换机、存储等。子公司新华三为国内服务器市场重要玩家。AI服务器涨价和算力需求爆发直接推动公司ICT基础设施业务增长。
莲
75%
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转型GPU服务器租赁，算力业务收入占比3.5%、利润占比5.9%（2025年报）。2026年3月公告披露GPU服务器算力服务进展，持续签订新合同。GPU租金年内涨60-80%，公司已部署的GPU服务器资产直接受益租金上涨，与行云科技商业模式高度可比。近5日主力净流入7152万元。
寒
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国产AI芯片龙头，云端产品线收入占比99.7%（2025年报）。英伟达B300国内年进口量不足2万台、供给极度受限，加速国产AI芯片替代进程。寒武纪云端智能芯片可直接替代英伟达GPU用于推理/训练场景，受益于国产算力加速部署。近5日主力净流入8.59亿元。
润
73%
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AIDC业务收入占比44.2%（2025年报），自主搭建智算集群提供智能算力服务。公司运维服务覆盖服务器全生命周期管理。B300服务器供给紧张、租金大涨，推升公司已建成智算中心的资产价值和租金定价能力。
海
72%
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国产CPU+DCU（GPGPU）处理器厂商，处理器收入占比99.9%（2025年报）。DCU兼容类CUDA生态，可直接用于AI训练和推理。英伟达GPU进口受限（年B300不足2万台），海光DCU作为国产替代主力直接受益。
佰
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半导体存储器厂商，嵌入式存储收入占比60.9%。公告明确指出英伟达Blackwell系列GPU及HBM需求旺盛带动高端存储需求。B300服务器标配高带宽内存，服务器量价齐升直接拉动上游存储芯片需求。
景
65%
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国内率先自主研发GPU并产业化的企业，芯片产品收入占比18.1%（2025年报）。子公司诚恒微AI SoC芯片持续推进。英伟达GPU供给紧俏加速国产GPU生态建设，景嘉微GPU有望在信创和部分推理场景获得替代机会。