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利弗莫尔证券显示,江苏鼎泰药物研究(集团)股份有限公司在港交所提交IPO申请,联系保荐人为花旗、国泰海通。
新闻直接点名的IPO保荐人。国泰海通(由国泰君安与海通证券合并)作为本次鼎泰药研港交所IPO的两家联系保荐人之一,将获得保荐承销业务收入。公司投资银行业务收入占营收7.5%,此次港股IPO保荐将直接贡献投行收入。近5日主力资金净流出约3.08亿元,市场尚未充分定价该事件利好。
与鼎泰药研核心业务最直接的重叠标的。昭衍新药是国内非临床安全性评价龙头,药物临床前研究服务收入占营收95.1%,业务范围涵盖非临床安全性评价、药效学研究、药代动力学研究等,与鼎泰药研主业高度一致。鼎泰药研IPO将提升市场对非临床CRO赛道的关注度,昭衍作为行业龙头最受益于估值映射效应。近5日主力资金净流入约761万元,资金面中性偏稳。
与鼎泰药研业务重叠度最高的A股标的之一。益诺思非临床CRO服务(包括非临床安全性评价、药代动力学、药效学研究)占营收96.2%,是国药集团旗下专业的GLP毒理CRO。公司先后通过NMPA、FDA、OECD的GLP认证,与鼎泰药研同为临床前安全性评价领域核心玩家。2024年9月科创板上市,次新属性叠加赛道关注度提升。近5日主力资金面中性。
临床前CRO核心标的。美迪西临床前研究服务收入占营收50.7%,涵盖药物发现、药学研究及临床前研究全流程,其中毒理学安全性评价是核心业务之一,与鼎泰药研主业高度重叠。公司为全球客户提供一站式新药临床前研发服务,鼎泰药研IPO将增强市场对临床前CRO板块的关注。近5日主力资金面中性。
国际领先的CRMO平台,实验室服务(含临床前安全性评价、药代动力学等)占营收57.9%,临床前到临床一体化服务平台与鼎泰药研形成直接竞争。公司在中国、美国、英国运营,服务覆盖全球制药企业。鼎泰药研作为临床前CRO在港IPO,将引发市场对CRO板块估值重估,康龙化成作为板块核心标的受益。近5日主力资金净流出约2.08亿元,股价低位或提供布局窗口。
临床前CRO+模式动物双轮驱动。百奥赛图临床前药理药效评价服务占营收25.5%,模式动物销售占45.1%,为创新药研发提供临床前药效、药代及毒理学评估。公司的基因编辑模式动物平台与鼎泰药研的临床前评价业务形成协同竞争关系。2025年12月科创板上市,次新属性下行业关注度提升将带来更多弹性。
全球CRDMO龙头,测试业务(WuXi Testing)含临床前安全性评价、药代动力学等,占营收8.9%,化学业务占80.2%。公司拥有从药物发现到商业化的端到端平台,鼎泰药研作为细分临床前CRO的IPO将提升板块整体关注度,药明康德作为CRO板块锚定品种最受益于行业情绪提振。
国内临床CRO龙头,临床试验技术服务占营收47.8%,临床研究相关咨询服务占50.4%,覆盖I-IV期临床试验全流程。虽然泰格以临床阶段为主,但其在药物研发全链条的服务能力与鼎泰药研的临床前业务形成互补竞争。鼎泰药研港股IPO将带动CRO板块整体估值修复,泰格医药作为板块龙头之一受益。
全球领先的一站式CRO/CDMO服务商,药效药动业务(含临床前药理、药代、毒理)占营收53.2%,覆盖从早期发现到规模化生产的全生命周期。睿智医药的临床前研究服务与鼎泰药研存在直接竞争关系,鼎泰药研IPO将提升市场对CRO细分赛道的关注度。
药物研究CRO标的,临床试验和生物分析服务占营收42.8%,药学研究占27.7%,创新药研发服务占20.3%。公司专注于为医药企业提供研发外包服务,在药物研发领域与鼎泰药研存在一定竞争。CRO赛道整体关注度提升将带动阳光诺和估值修复。
药物发现CRO龙头,基于DEL技术平台提供药物早期发现阶段的研发服务,客户定制服务占营收60%。虽聚焦药物发现前端而非临床前安全性评价,但处于新药研发链条上游,鼎泰药研IPO作为CRO板块催化剂,将对整个CRO生态形成正向情绪传导。
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