伊朗：伊美谅解备忘录部分条款15日就开始执行
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【伊朗：伊美谅解备忘录部分条款15日就开始执行】财联社6月15日电，伊朗外交部长阿拉格齐说，“我们已经完成了谅解备忘录”，其中部分条款15日就会执行，其余部分将在19日谅解备忘录签署后执行。 （新华社）
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中
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航空燃油是航空公司最大成本项，占比约30-35%。伊美谅解备忘录执行→伊朗制裁松动→伊朗原油出口增加→全球油价承压→航空燃油成本下降，直接利好航空公司的利润弹性。公司2025年报显示航空客运收入占比90.3%，油价每降1%可节约数亿元燃油成本。
南
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伊美达成谅解备忘录，伊朗原油回归预期升温。南方航空2025年报显示客运收入占比86%，航空燃油成本占比超30%。若伊美关系缓和导致伊朗新增100万桶/日以上供应冲击油价，航司燃油成本将显著下降，利润弹性大。
恒
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国内炼化一体化龙头，拥有2000万吨/年炼化项目。原油是核心原材料，公司炼化产品收入占比46.9%。伊美谅解备忘录执行→伊朗原油出口增加→全球油价承压→炼化原材料成本下降，炼化价差有望扩大，直接利好公司利润。
荣
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全球最大PX/PTA生产商之一，运营4000万吨/年浙石化炼化基地。公司炼油产品收入占比34.4%，化工占比38%。伊朗制裁松动将增加全球轻质原油供应，降低公司原料采购成本，炼化及化工板块均受益于油价中枢下移。
中
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三大航之一，航空燃油为主要成本。伊美谅解备忘录若落实，伊朗制裁松动将增加全球原油供给、压低油价，航空燃油成本将下降。公司2025年报显示客运收入占比92.4%，对油价高度敏感，油价下行周期利润弹性突出。
卫
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轻烃（乙烷/丙烷）化工龙头，原材料价格与油价高度联动。伊美关系缓和→中东油气供应增加→乙烷/丙烷价格承压→公司C2/C3产业链原料成本下降。2025年报显示功能化学品收入占比56.2%，成本端改善将直接增厚利润。
东
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拥有1600万吨/年炼化一体化项目，炼油产品收入占比21.6%，其他化工材料占比57.6%。伊美谅解备忘录推动伊朗石油重返市场，降低全球油价中枢，公司炼化及化工板块原材料成本下降，炼化价差弹性大。
中
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全球最大油轮运输公司，外贸原油运输收入占比47.2%。公司年报提及中东油运格局。伊美缓和→霍尔木兹海峡通行风险下降→航运保险及绕行成本降低→油轮运营效率提升。近5日主力资金净流入8170万元，资金面积极。
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炼油产品收入占比68.1%，原油需进口占比超95%。公司2025年报明确提及'中东局势虽带来输入性通胀压力'。伊美达成谅解备忘录→中东地缘风险下降→原油供应增加→进口成本降低，直接改善炼化盈利。
华
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兵器工业集团旗下石化平台，原油加工及石油制品收入占比72.7%。伊朗制裁松动→全球原油供应宽松→油价下行→炼化企业原料成本下降。公司作为央企炼化标的，对油价变动高度敏感，油价每降1美元/桶可直接提升盈利。
招
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油轮运输收入占比36.5%，散货船占比31.1%。伊美谅解备忘录降低中东地缘风险，霍尔木兹海峡安全通行预期改善。公司VLCC船队主要承运中东原油，海峡风险降低可减少绕行和保险成本，同时伊朗原油出口恢复将增加油运需求。
招
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主营成品油/原油运输，成品油收入占比52.4%，覆盖中东航线。伊美关系缓和→伊朗制裁松动→伊朗成品油及原油出口恢复→油运货量增长；同时中东地缘风险下降降低海峡通行保险成本，双逻辑受益。
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全球集装箱航运龙头，航线覆盖中东。伊美缓和大幅降低霍尔木兹海峡及中东航运风险，减少绕行好望角等替代路线带来的额外燃油和时间成本；同时也降低战争险等附加保费，直接改善航运运营效益。
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公司2026年3月公告明确提及'中东地缘政治局势紧张、霍尔木兹海峡通行受阻等因素影响国际原油价格'，公司油气田服务收入与油价景气度绑定。伊美谅解备忘录→中东紧张局势降温→油价波动趋稳→利好公司中东油服业务开展。国外收入占比46.9%。
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拥有伊拉克油田开发项目（2025年6月公告投资伊拉克MF/EBN区块），原油销售占比56.2%。伊美谅解备忘录执行→中东地缘缓和→公司伊拉克项目运营风险下降；但伊朗原油增产也可能压制国际油价，对油田产油收益形成双重影响。
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公司资产100%在海外（中东、中亚），油气销售收入占比99.6%。伊美缓和→中东地缘政治风险下降→利好公司在中东油田的稳定运营；但伊朗石油重返市场可能压低全球油价，对公司中东油田产出收益形成负面影响。