国家统计局：PPI涨幅扩大但运行平稳 民生商品价格保持稳定
【国家统计局：PPI涨幅扩大但运行平稳 民生商品价格保持稳定】国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司副司长王冠华在国新办新闻发布会上表示，目前尽管PPI（工业品出厂价格指数）涨幅扩大，但是运行比较平稳，民生商品价格保持稳定，这其中的原因首先在于PPI和CPI（居民消费价格）的内涵不同。PPI上涨呈现明显的结构性特征，反映的是工业生产领域价格，而CPI反映的是居民消费领域价格，覆盖了居民消费的全部品类，传导主要集中在工业消费品领域，占比较大的是食品价格和服务价格，受工业品价格波动影响比较小。第二，从价格传导规律来看，上游工业品价格受国际大宗商品价格的影响比较直接，但是上游产品价格沿着产业链向中下游传导的过程会受到市场竞争和技术进步等因素影响，往往呈现递减特点。第三，我国经济总体平稳，产业链供应链韧性较强，商品和服务的供给比较充裕，各项保供稳价的政策有力有效，特别是国家及时启动实施了成品油价格的临时调控机制，有效对冲了国际能源价格波动的影响，也为国内物价平稳运行提供了有力支撑。
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山
88%
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全国焦煤龙头，煤炭收入占比57.3%，利润贡献高达92.6%。PPI同比3.9%且趋势上行（2026年5月数据），上游煤炭价格直接受益于PPI结构性上涨，焦煤作为稀缺冶炼煤种价格弹性更大。近9日主力资金净流出约6.12亿元，短期承压但中期逻辑不变。
铜
85%
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国内阴极铜龙头，铜产品收入占比82.5%，利润贡献38.5%。铜是PPI核心构成品种，PPI同比上行驱动铜价受益。近9日主力资金净流入10.79亿元（verdict：主力净流入），资金面积极验证涨价预期。
南
82%
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航油成本为最大营业成本项，年报披露10%油价波动影响利润约52.53亿元。新闻明确提及国家启动成品油价格临时调控机制，有效对冲国际能源价格波动，直接利好航司成本稳定。近9日主力净流入0.89亿元，资金面偏积极。
中
80%
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铅锌铜采掘冶炼一体化，主营收入91.4%来自上游资源业务，利润贡献88.3%。PPI同比上行直接驱动铅锌铜等工业金属价格上涨，增厚矿山采选利润。2025年报显示铅锌冶炼产品利润占比37.9%。
兴
80%
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磷化工龙头，矿山采选利润占比49.1%，化工行业利润47.5%。磷矿石及磷酸等基础工业品价格与PPI强相关，PPI结构性上涨直接增厚上游矿端利润。2025年报显示矿山采选收入12%但利润贡献近半。
中
78%
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中国稀土集团旗下央企，稀土产品收入59.2%，利润占比82.5%。2025年报披露氧化铽年均价同比上涨17.27%，PPI结构性上涨带动稀土等战略金属价格上行，直接增厚公司利润。