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伦敦金属交易所(LME)数据显示,镍库存增加942吨,铅库存减少1175吨,锡库存减少65吨,铜库存减少4600吨,铝库存减少1500吨,锌库存增加17400吨。
国内最大综合性铜企,阴极铜收入占比44.2%、利润41.5%,阴极铜为LME注册期货交割品牌。LME铜库存减少4,600吨直接支撑铜价,公司作为中国最大铜生产基地高度受益于铜价上行。
全球锡行业龙头、A股唯一锡全产业链上市公司,锡锭收入占比44.4%、利润44.7%(2025年报),锡资源储量全球第一。LME锡库存减少65吨支撑锡价,近5日主力资金净流入5,488万元,资金面印证看多逻辑。
铜产品收入占比82.5%(2025年报),产业链覆盖铜矿勘探、采选、冶炼及深加工。LME铜去库4,600吨对铜价形成支撑,作为国内产业链最完整的铜业企业之一直接受益。
阴极铜收入占76.6%(2025年报),是中国重要的铜、金、银生产基地。LME铜库存减少4,600吨利好铜价,公司阴极铜年产量规模大,对铜价弹性高。
全球大型铜金矿企,铜精矿利润贡献28.4%(2025年报)为最大利润来源,境外拥有卡莫阿铜矿等世界级资产。LME铜去库4,600吨利好铜价,利润弹性显著。
铜类产品收入占比70.1%、利润占比60.5%(2025年报),铜采选冶为核心主业。LME铜库存下降4,600吨直接支撑铜价,公司铜业务利润贡献最大,受益明确。
中国铝行业龙头,原铝收入占比59.4%、利润62.8%(2025年报),集铝土矿、氧化铝、电解铝于一体。LME铝库存减少1,500吨支撑铝价,但近5日主力资金净流出1.73亿元,关注预期差。
锌产品收入占比58.4%、利润35%(2025年报),锌锭为LME注册商品。LME锌库存暴增17,400吨为本次数据最大变动项,直接利空锌价,公司锌业务占比高、受损最直接。
电解铝收入占比56.8%、利润61.4%(2025年报),属中铝集团旗下绿色铝龙头。LME铝库存去化1,500吨对铝价形成支撑,公司电解铝为核心主业直接受益。
铜金相关产品利润占比61.5%(2025年报)为最大利润来源,全球布局铜钴矿山。LME铜去库4,600吨支撑铜价,公司铜业务利润贡献超六成,弹性较大。
电解铝收入占比70.3%、利润占比高达95.3%(2025年报),铝业务是绝对利润核心。LME铝库存减少1,500吨利好铝价,公司对铝价弹性居行业前列。
铅锌冶炼产品利润占比37.9%、精矿产品28.7%(2025年报),铅锌铜采选冶一体化。LME锌库存猛增17,400吨施压锌价,公司铅锌冶炼利润贡献最大,近5日主力净流出2,231万元,资金已有撤退迹象。
铝制品行业收入占比98.4%(2025年报),拥有热电-氧化铝-电解铝-铝加工完整产业链。LME铝库存减少1,500吨支撑铝价,但公司偏加工端,价格弹性相对冶炼企业略弱。
锌锭收入占比75.2%(2025年报),主营铅锌矿石采选和锌冶炼,是A股最纯正锌冶炼标的之一。LME锌库存大增17,400吨利空锌价,公司几乎全靠锌产品创收,脆弱性最高。
镍矿产品收入占比32%、利润36%(2025年报)为最大收入来源,印尼镍资源布局深厚。LME镍库存增加942吨利空镍价,公司镍业务为第一收入板块,镍价承压直接影响盈利。
铅产品收入占比21.2%(2025年报),主营电解铅、白银、黄金冶炼。LME铅库存减少1,175吨对铅价有支撑,但铅业务利润为负(-20%),公司主要利润来自黄金和白银,铅价传导弹性有限。
锌及锌合金收入占比30.3%(2025年报),主营锌、铜冶炼。LME锌库存剧增17,400吨利空锌价,公司虽锌业务占比约三成且有铜业务对冲,但锌价下行仍构成压力。
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