深交所发布主动管理ETF业务指引 明确设置合适的业绩比较基准并保持投资风格稳定等要求
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【深交所发布主动管理ETF业务指引 明确设置合适的业绩比较基准并保持投资风格稳定等要求】财联社6月17日电，深交所发布主动管理ETF业务指引。《指引》明确了主动ETF产品开发与投资运作等相关要求。一是规范主动ETF定义与产品命名，要求基金名称与场内简称均需体现“主动”属性。二是规定基金管理人和基金经理相关要求。基金管理人应当治理健全稳定、合规运作，具备丰富的主动管理经验，以及健全有效的投资运作与风险管理制度、充足的投研人员、稳定的ETF运作团队与技术系统等。基金经理应当具备丰富的证券投研经验，中长期业绩良好，投资风格稳定等。基金管理人首次开发主动ETF的，应当通过本所组织的专项检查验收。三是明确基金投资管理要求，包括投资组合分布广泛且流动性良好，投资策略市场容量充足，合理控制组合换手率，设置合适的业绩比较基准并保持投资风格稳定等。四是明确信息披露与风险防控要求，要求基金管理人充分披露申购赎回清单制作与指数ETF的差异，做好主动ETF的特有风险提示，建立风险监控系统，监控主动ETF运行情况，并对潜在风险进行防范、控制和处理。五是明确主动ETF基金份额的认购、交易和申购赎回，按产品类别适用《深圳证券交易所证券投资基金交易和申购赎回实施细则》等有关规定。
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10 只 · 按关联度排序
恒
88%
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国内基金IT系统绝对龙头。其核心产品O45专为基金公司等主动型资产管理机构提供投资交易管理，TA系统为登记过户核心，Risk5为风控系统。深交所指引明确要求基金管理人具备'稳定的ETF运作团队与技术系统'并'建立风险监控系统'，主动ETF新产品将驱动基金公司对恒生O45、TA、Risk5等系统进行升级改造，公司资管科技服务年收入占比21.7%、财富科技服务22.8%。
东
85%
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ETF做市业务行业领先。2025年报披露基金做市标的达477只（同比增长超100%），做市收入同比增长超50%，荣获深交所年度综合评价'优秀期权做市商'。同时控股汇添富基金（管理规模超万亿）。深交所主动ETF上线交易需做市商提供流动性保障，将直接带动公司做市业务及经纪收入。
顶
82%
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证券基金IT核心供应商，为证券、基金等金融机构提供前中后台全域产品与服务，包括交易系统、CRM等。主动ETF新规要求基金公司升级交易与风控系统，顶点软件作为金融科技核心供应商将受益于其客户群（公募基金/券商）为满足深交所主动ETF技术系统要求而进行的系统改造。100%收入来自应用软件服务业。
中
82%
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国内最大券商，ETF做市业务规模行业前列。2025年报披露'深度参与并培育多只主流ETF产品，提供专业流动性支持'。旗下华夏基金为头部公募。深交所主动ETF制度落地后，ETF产品扩容将拉动公司做市、托管、经纪等多条业务线收入增长。
金
80%
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金融IT综合服务商，客户覆盖基金、证券、银行等机构，证券经纪软件业务利润占比53.2%、资管机构软件业务9.4%。深交所主动ETF指引落地后，公募基金和券商需升级交易、TA和风控系统，金证股份作为服务基金行业的头部金融IT厂商将直接受益于IT系统采购需求。
招
80%
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2025年报显示已成功落地行业首批科创债ETF、首批科创综指ETF等创新产品，并持续完善主动/被动产品布局。深交所主动ETF指引拓宽了ETF产品品类，招商证券在创新ETF领域经验丰富，且旗下博时基金、招商基金均为头部公募，将受益于主动ETF市场的扩容。
赢
78%
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专注金融机构资产管理及资产托管业务系统，产品覆盖投资交易、估值核算、风控监督等环节，98.9%收入来自金融行业。深交所指引要求基金管理人建立主动ETF风控系统并合规运作，赢时胜的资管/托管系统在公募基金渗透率高，主动ETF新规将催生系统升级需求。
国
78%
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大型综合券商，旗下海富通基金在债券ETF领域布局完善（2025年报：持续推进债券ETF业务体系建设），主动权益基金长短期回报行业前列。深交所主动ETF制度打开新市场空间，公司做市业务、经纪业务及参股基金管理费收入均将受益。
东
75%
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旗下天天基金网是国内最大基金代销平台之一，金融电子商务服务（基金销售）利润占比达103%。主动ETF作为创新品种将丰富平台可代销产品线，吸引更多投资者参与，直接提升基金销售规模及尾随佣金收入。
同
72%
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国内领先的金融信息服务及基金销售平台。2025年报明确提出'把握ETF规模持续扩容带来的业务机遇'，并优化ETF基金销售流程。基金销售及其他交易手续费收入约3.6%。主动ETF新产品上线将增加平台代销品类，带动基金销售规模增长。