上交所：人工智能大模型企业适用科创板第五套上市标准
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人工智能大模型
【上交所：人工智能大模型企业适用科创板第五套上市标准】上交所公告，为了落实《中国证监会关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，进一步规范科技型企业适用科创板第五套上市标准，支持尚未形成一定收入规模的优质人工智能大模型企业在科创板发行上市，上海证券交易所制定了《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第10号——人工智能大模型企业适用科创板第五套上市标准》，现予以发布，并自发布之日起施行。
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力
90%
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公司运营粤港澳大湾区首个垂直领域大模型社区——深圳模力营AI生态社区（见2025年报），累计入驻199家企业、总估值突破200亿元，孵化生境科技、零次方机器人等近10家AI企业。该政策使入驻企业的科创板IPO通道畅通，力合科创作为孵化方直接受益于退出渠道拓宽和投资价值重估。
云
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科创板已上市AI大模型企业（2022年5月上市），主营人机协同操作系统与AI解决方案，泛AI收入占比66.6%。政策明确AI大模型企业适用第五套标准，直接利好已上市AI公司估值重估，标志监管层对AI产业的高度支持。
掌
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通过NS美元基金间接投资AI大模型领军企业MiniMax（2026年1月9日港交所上市，代码00100.HK）。政策拓宽AI大模型企业科创板IPO通道，提升公司所持AI资产的退出预期和估值，主力5日净流出约7346万元反映市场短期博弈。
视
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通过全资子公司Elephant Vision Technologies参股MiniMax Group Inc.（2026年1月港交所上市，发行价165港元）。政策为AI大模型企业提供更清晰的科创板上市路径，提升视觉中国所持AI股权投资的退出价值。
寒
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科创板AI芯片龙头，云端产品线收入占比99.7%，主营AI训练推理芯片。AI大模型企业IPO潮将大幅拉动训练芯片需求，形成正向产业循环。近4日主力资金净流入3.98亿元，市场已提前反应政策利好。
润
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AIDC业务（智能算力服务）营收占比44.2%，自主搭建高性能智算集群为AI大模型训练推理提供服务（见2025年报）。政策利好AI大模型产业发展直接拉动智算中心需求，润泽科技作为AIDC头部企业深度受益。
科
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国内AI龙头，拥有星火认知大模型，教育产品及服务收入占比33.1%。政策明确支持AI大模型企业通过第五套标准上市，利好整个AI大模型板块估值提升，作为板块核心标的受益于主题投资热度。
昆
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已完成"算力基础设施—大模型算法—AI应用"全产业链布局（见公司介绍），天工大模型为核心产品，AI软件技术业务已产生收入(占比2.5%)。政策利好AI大模型全产业链，公司直接受益于板块估值提升。
协
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智能算力产品及服务营收占比22.6%，提供云算力租赁和AI大模型合作（见2025年报：高端算力租赁、大模型合作）。AI大模型企业扩容直接带动公司智能算力业务增长，商业模式已获验证。
吉
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推出锐智大模型运营平台与昆仑大模型护栏产品，发布DeepSeek智密一体机深度融合大模型与密码算法（见2025可持续发展报告）。AI大模型企业增加将带动配套安全服务需求，公司作为密码安全龙头受益。