野村东方国际证券：美债收益率压制新兴市场 A股或迎超额回报
【野村东方国际证券：美债收益率压制新兴市场 A股或迎超额回报】野村东方国际证券预计，由于美国5月强势非农数据的公布，美债收益率的走强受到了更多投资者的关注，上述三个基本面特征中的通胀韧性边际变化冲击全球股市，加上积聚在AI领域的高拥挤交易特征，全球市场波动率大幅增加。但是从更中长期的角度看，中国资产的规模优势和政策优势有望使得投资者通过更多元化的A股配置获得战略性超额回报。科技和周期板块是A股盈利改善的核心驱动力，这一趋势预计将持续，投资者可通过均衡配置科技和周期板块分享中国经济的复苏和成长。
相关股票
10 只 · 按关联度排序
寒
92%
加载行情
国产AI芯片绝对龙头，云端智能芯片产品线收入占比99.7%。报告明确将科技板块列为A股盈利改善核心驱动力，AI芯片是算力基础设施的核心。今日（6月17日）主力净流入2.30亿元，近5日主力累计净流入6.28亿元，资金面强劲，市场对AI芯片龙头关注度持续提升。
紫
88%
加载行情
全球矿业龙头，铜金锌锂多金属布局，境外利润占比55.2%。报告明确周期板块为盈利改善核心驱动力，经济复苏周期中有色金属需求弹性最大。公司海外资产布局受益于全球定价，铜金价格对中美经济周期高度敏感，是A股周期板块最具代表性的核心资产。
浪
87%
加载行情
AI服务器龙头，服务器产品收入占比93.8%。报告指出AI高拥挤交易后中国科技资产更具战略性超额回报，公司发布元脑SD200超节点AI服务器支持万亿参数大模型，全面接入DeepSeek。近5日主力净流入1.96亿元，AI算力基础设施直接受益于科技板块盈利改善。
万
85%
加载行情
全球MDI化工新材料龙头，聚氨酯系列利润占比72.9%，石化+精细化学品多元布局。报告指明周期板块是A股盈利改善核心驱动力，公司作为国内化工周期龙头，在经济复苏期盈利弹性显著，境外收入占比47.4%，受全球定价周期驱动。
洛
84%
加载行情
全球铜钴钼钨多金属龙头，铜金相关产品利润占比61.5%。报告强调周期板块作为盈利改善核心驱动力，公司拥有刚果金TFM/KFM铜钴矿等全球核心资产，境外收入占比超60%。近5日主力净流入7.22亿元，资金面显著看好其周期弹性。
科
83%
加载行情
A股AI大模型龙头，星火大模型基于国产算力对标全球第一梯队，教育产品和服务收入占比33.1%。报告指出科技板块为盈利核心驱动力、且AI高拥挤交易波动后中国资产有机会，公司30亿级定增扩国产算力，深度受益于AI自主可控与产业化落地。
晶
80%
加载行情
国内端侧AI SoC龙头，2026年6nm芯片目标出货3000万颗（同比增长233%），全年营收目标增长25-45%。报告看好科技板块驱动A股盈利改善，公司端侧AI芯片受益于AI从云端向终端渗透趋势，境外收入占比90.9%，全球竞争力突出。
东
78%
加载行情
公司控股股东东方国际集团持有野村东方国际证券49%股权，野村负责本次报告的发布。作为东方国际集团旗下唯一A股上市平台，与报告发布方存在同一控股股东关联。东方国际集团是上海国资旗下大型综合企业集团，持股关系明确。
源
76%
加载行情
国内领先光芯片IDM企业，数据中心产品收入占比65.4%，毛利率领先。报告指出科技板块盈利改善及AI算力需求爆发，1.6T光模块2026年进入商业化爆发期，公司CW光源等高速光芯片直接受益于数据中心光模块需求激增。
江
75%
加载行情
国内最大铜生产基地，阴极铜收入占比44.2%，黄金收入占比17.4%。报告明确周期板块为盈利改善核心驱动力，铜价对经济复苏高度敏感。公司是中国铜行业龙头，阴极铜为上期所交割品牌，在周期上行阶段盈利弹性突出。