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国内商品期货夜盘开盘涨跌不一,原油涨近1%,对二甲苯涨0.82%,pta涨0.8%,沪锌涨0.73%,苯乙烯涨0.59%,合成橡胶跌1.93%,焦煤跌1.33%,烧碱跌1.1%,玻璃跌1%。
全球最大PX、PTA生产商之一,运营4000万吨/年炼化一体化项目。2025年报PX/PTA属于化工板块收入占38%、炼油产品占34%。对二甲苯期货+0.82%、PTA期货+0.8%,直接对应其核心产品价格走势,弹性显著。
全产业链一体化化工龙头,拥有1660万吨/年PTA装置(全球最大)。2025年报PTA产品收入占比28.5%,炼化产品收入占46.9%。PTA期货+0.8%、对二甲苯价格联动,直接影响公司核心产品售价及库存价值。
国内焦煤(炼焦煤)龙头,主营焦煤、肥煤等稀缺炼焦煤种。2025年报煤炭收入占比57.3%、利润占比高达92.6%。焦煤期货-1.33%直接映射其核心产品价格走势,弹性最大。
全球领先的'炼油-化工-化纤'一体化龙头,文莱炼化项目打通原油到PTA全产业链。2025年报PTA产品收入占3.9%(叠加涤纶产品52.6%间接关联),石化行业收入占40%。对二甲苯及PTA期货上涨直接对应其中间品价格。
全球领先能源化工企业,拥有1600万吨/年炼化一体化项目。2025年报石化及化工新材料收入占79.2%,炼油产品收入21.6%。对二甲苯+0.82%、PTA+0.8%对应其核心化工中间品价格,股价弹性较高。
国内铅锌冶炼龙头,2025年报锌产品收入占比58.4%(锌锭为LME注册品牌)。沪锌期货+0.73%直接对应其核心产品定价,价格每波动1%对营收影响约数亿元量级。
主要生产1/3焦煤、焦煤及肥煤等炼焦精煤品种。2025年报冶炼精煤收入占比63.8%,煤炭采选收入占87.4%。焦煤期货-1.33%对冶炼精煤售价有直接联动影响。
主营烧碱、氯及聚氯乙烯,2025年报烧碱收入占比35.2%、利润占比高达106.2%(核心盈利来源)。烧碱期货-1.1%直接对应其最大利润贡献产品的价格变动。
国内浮法玻璃及光伏玻璃龙头,2025年报优质浮法玻璃收入占比37.5%、超白光伏玻璃占44.2%。玻璃期货-1%直接映射其建筑浮法玻璃售价,对玻璃板块有价格指引作用。
中国最大油气生产商,原油价格波动直接影响其勘探开采板块利润。2025年报显示油气和新能源板块收入占比27.9%、利润占比40.7%,炼油化工和新材料收入占比37.4%。原油期货+1%对上游业务构成有限利多传导。
国内涤纶长丝行业龙头,2025年报PTA收入占7.7%(自产自用为主),化纤收入占89.3%。PTA期货+0.8%影响其原料成本,若PTA涨价快于涤纶丝价则短期压缩加工利润。
PTA-聚酯-涤纶丝一体化企业,2025年报PTA收入占13.8%,化纤收入占82.1%。PTA期货+0.8%直接影响其PTA板块售价及库存价值,同时影响化纤原料成本。
C2/C3轻烃一体化化工龙头,2025年报披露产品线包含苯乙烯、聚苯乙烯等。苯乙烯期货+0.59%直接对应其功能化学品板块(收入占比56.2%)中相关产品的价格走势。
全球最大碳四深加工基地,2025年报明确披露产品含顺丁橡胶、合成橡胶等。合成橡胶期货-1.93%直接对应其橡胶类产品售价,顺酐类产品收入占比31.7%、甲乙酮类6.6%。
主营锌、铜冶炼及深加工,2025年报锌及锌合金收入占比30.3%(阴极铜45.3%也有色品种联动)。沪锌期货+0.73%直接影响其锌产品售价及库存价值重估。
华东最大炼焦精煤生产企业,煤种含焦煤、肥煤等八大煤种,炼焦煤储量占85%以上。2025年报煤炭产品收入占比26%、利润占比56.8%。焦煤期货-1.33%影响其炼焦煤售价。
国内最大氯碱生产企业之一,主营PVC和烧碱。2025年报氯碱类产品收入占比13.5%(利润占比41.5%),聚氯乙烯收入占37.7%。烧碱期货-1.1%影响氯碱类产品售价。
国内节能玻璃领先企业,主营浮法玻璃、工程玻璃等。2025年报玻璃产业收入占比89.5%。玻璃期货-1%对其平板玻璃及工程玻璃板块价格构成短期情绪传导。
中国最大炼油及化工品生产商,主营含合成橡胶、苯乙烯等与期货品种直接对应的产品。2025年报炼油收入占比47.7%,化工行业收入16.7%。原油+1%抬升原料成本但同时联动产品售价,多元品种抵消下影响中性。
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