劳合社市场协会：霍尔木兹海峡恢复正常通航需数月时间
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【劳合社市场协会：霍尔木兹海峡恢复正常通航需数月时间】劳合社市场协会发布声明称，对美伊签署谅解备忘录表示欢迎，而要让过去110天一直滞留波斯湾的船只恢复通过霍尔木兹海峡，必须先完成若干切实的步骤，“首要条件是为船东和保险机构提供稳定性和确定性……由于船舶错置、供应链扭曲，国际航运要恢复某种正常状态将需要数月时间”。
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全球最大油轮船队运营商，VLCC核心航线TD3C（中东-中国）为霍尔木兹海峡受阻后绕行好望角的直接受益航线。2025年报披露VLCC平均TCE同比飙升65%达5.75万美元/天，高点破14万美元；外贸原油收入占比47.2%、利润占比37.1%。海峡恢复需数月，运距拉长持续利好运价。近10日主力资金净流入4.01亿元，资金面积极。
招
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全球领先的VLCC船东，油轮运输收入占比36.5%但利润贡献高达55%。2026年3月公告新建10艘VLCC，产能加速扩张。霍尔木兹受阻导致中东原油出口绕行好望角，VLCC吨海里需求直接受益。海峡需数月恢复延长运价高位周期，油运利润弹性极大。近10日主力净流入2.77亿元，资金面积极。
招
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招商局旗下油运平台，成品油运输收入52.4%+原油34.6%，合计利润贡献92.8%。年报明确中东、东非等航线覆盖区域。霍尔木兹受阻使波斯湾成品油/原油出口绕行，运距大幅拉长支撑中小型油轮运价。近10日主力资金净流入2.08亿元，境外持仓比例3.58%显著高于市场均值。
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中国最大海上原油及天然气生产商，全球最大独立油气勘探生产商之一。油气销售收入占比84.3%、利润占比97.3%，对油价高度敏感。霍尔木兹海峡受阻致伊朗石油出口受限，全球供给持续偏紧支撑油价高位运行，直接增厚公司盈利。2025年报显示油气销售利润率为核心驱动。
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2025年报中明确提及3月以来美以伊冲突持续升级、霍尔木兹海峡航运受阻、国际油价大幅波动这一关键事实，是A股公告中直接引用该事件的标的。公司原油95%以上依赖进口，高油价推升炼化成本、侵蚀利润（2025年净亏14.3亿元）。事件延续数月意味着成本压力持续。
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已转型为油气资源型公司，原油及其衍生品收入占比56.2%、利润占比84.3%，油价敏感度极高。2026年3月公告中已提示国际原油市场受地缘冲突影响短期涨幅较大。公司在伊拉克等中东地区拥有油田资产，霍尔木兹受阻期间油价高位直接增厚其原油销售利润。
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2025年报明确提及紧抓中东、欧洲分公司成立契机，推动波斯湾航线稳定运营并争取加密西北欧航线班期。公司油品/液体化工品码头业务收入占比16%、利润23.6%。海峡恢复后波斯湾航线加密将直接带动港口吞吐量回升，属于供应链恢复受益标的。
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全球特种船（半潜船/多用途船/重吊船）运输龙头，航线覆盖全球160多个国家和地区，海外收入占比70.9%。霍尔木兹受阻致中东航线运距拉长、运价上行，特种船运力供给偏紧。海峡恢复需数月维持了高运价环境，对公司纸浆船（25.7%）和汽车船（19.0%）等主力船型形成利好。
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亚洲最大综合油田服务商，ESG报告明确显示在伊拉克、沙特、阿联酋等中东国家有深度布局。油价高位推动上游油气公司加大资本开支，油服需求增长。2025年油田技术服务收入占比54.7%、利润占比71.1%，中东业务拓展直接受益于行业景气度提升。
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中国海油体系内唯一海洋油气工程总承包商，亚太规模最大。油价高位环境下，中国海油资本开支意愿增强，直接传导至海油工程的海洋工程总包订单。公司2025年海洋工程总承包项目收入占比74.3%，油价-资本开支-工程订单传导链条清晰。
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全球港口网络布局，业务覆盖26个国家51个港口，年报显示中东港口完成集装箱吞吐量4610万TEU。霍尔木兹海峡恢复通航后，波斯湾港口积压货物的集中释放将推动短期吞吐量激增。公司码头业务收入占比95.3%，港口综合服务商直接受益于贸易流通恢复。