万斯：国际水道不应收取通行费
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【万斯：国际水道不应收取通行费】美国副总统万斯表示：“我们认为国际水道不应收取通行费，谅解备忘录中60天相关安排正是基于这一原则。”他表示：“这份谅解备忘录计划由阿曼、伊朗以及海湾国家联盟共同制定一套适用于海峡的长效安全机制。我的意思是，我们绝不希望类似危机再度上演。此事核心不在于通行费，而是确保海峡再也不能成为牵制全球经济的咽喉要道。”
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招
92%
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全球最大VLCC船东之一。2026年3月年报明确："中东战局发展超预期，霍尔木兹海峡通行遇阻暂未解决"；2026年4月异常波动公告："中东局势导致公司油轮等各船队暂停进出波斯湾航线"。油轮运输收入占比36.5%、利润占比55.0%。万斯表态推动海峡安全机制，公司可直接恢复波斯湾航线运营。5日主力净流入2.52亿元。
中
88%
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VLCC运力规模世界第一，核心标杆航线TD3C（中东-中国）全年平均TCE约5.75万美元/天。外贸原油收入占比47.2%、利润占比37.1%。年报披露OPEC+增产使中东原油出口回升，巩固远东航线基本货盘。海峡安全机制建立后中东航线恢复正常运营，直接利好。5日主力净流入4.53亿元。
招
87%
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2025年报明确写："基于安全考量，暂停公司船舶经霍尔木兹海峡的通行"。中东及东非是成品油运输核心区域。万斯表态推动海峡安全机制后，公司可恢复霍尔木兹海峡通航，直接利好中东航线运营。成品油运输收入占比52.4%。5日主力净流入1.39亿元。
南
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航油成本占主营业务成本32.07%，2025年航油成本525.26亿元。年报披露："平均燃油价格每上升或下降10%，将导致营运成本上升或下降52.53亿元"。海峡安全→中东地缘风险溢价下降→油价承压→航油成本下降，直接改善盈利。
中
80%
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航空客运收入占比90.3%，航油成本为最大营业成本支出项。年报披露持续开展节油管理和燃油成本管控。若霍尔木兹海峡安全机制建立推动油价地缘溢价消退，航油成本下降将直接增厚利润，对国际航线占比高的国航运价弹性显著。
中
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2025年报披露飞机燃油成本436.90亿元，年报明确"航油成本是最主要的成本支出之一"。海峡安全→油价地缘风险溢价回落→航油成本承压下行。2025年平均航油价同比已降8.20%，若地缘缓和加速油价下行，业绩弹性充足。
春
77%
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低成本民营航司，航空客运收入占比97.6%，航油成本占比高于行业均值。年报明确"航油价格波动成为影响国内航空公司利润水平的主要因素"。海峡安全推动油价下行时，由于票价竞争策略灵活、成本结构更纯粹，航油下降对利润的边际提振效应高于全服务航司。
恒
75%
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拥有2000万吨/年炼化一体化项目，炼化产品收入占比46.9%、利润占比74.4%。原油是核心原料，海峡安全机制推动油价地缘溢价消退→原油采购成本下降→炼化毛利扩大。5日主力净流入9156万元。
荣
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运营全球单体最大炼化一体化项目（4000万吨/年），炼油产品收入占比34.4%、利润占比64.6%。原油成本下降直接增厚炼油利润。海峡安全机制建立后中东原油供给预期更稳定，利于降低原料端成本波动。
恒
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文莱炼化项目合计产能2000万吨/年，炼油产品收入占比25.1%，已打通"原油-化纤"全产业链。海峡安全→中东原油供给稳定性提升+油价承压，文莱炼厂可直接受益于更低原油采购成本，境外收入占比41.6%凸显全球化布局优势。