财政部：1—5月国有土地使用权出让收入8048亿元 同比下降28.7%
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【财政部：1—5月国有土地使用权出让收入8048亿元 同比下降28.7%】财政部发布2026年1—5月财政收支情况，1—5月，全国政府性基金预算收入12518亿元，同比下降19.2%。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入2042亿元，同比增长10.5%；地方政府性基金预算本级收入10476亿元，同比下降23.2%，其中，国有土地使用权出让收入8048亿元，同比下降28.7%。
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保
92%
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央企地产龙头，2025年报房地产开发收入占比92.1%。国有土地使用权出让收入同比-28.7%直接映射行业深度收缩，保利作为全国布局最大的开发商之一，土地购置和开发规模首当其冲。近4日主力资金净流入4,250万元，资金面中性，市场仍在消化该数据冲击。
万
90%
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中国最大住宅开发商之一，2025年报房地产开发收入占比81.7%。土地出让收入-28.7%直接体现其核心业务经营环境恶化，万科近年持续主动收缩投资，数据印证收缩必要性和持续性。近4日主力资金净流出1,680万元，资金面承压。
招
88%
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招商局旗下央企地产平台，2025年报开发业务收入占比84.6%。土地出让收入-28.7%意味着公司核心的开发业务面临购地萎缩、销售下行的双重压力，尽管央企背景融资成本低，但行业β风险不可回避。
城
88%
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上海市国资委旗下城投平台，2025年报房地产业务收入占比99.8%（收入98.8%来自上海）。地方政府性基金预算本级收入同比-23.2%、土地出让收入同比-28.7%直接削弱地方财政对城投平台的支撑力度，城投信用预期承压。
金
85%
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全国性民营房企，2025年报房地产销售收入占比66.6%。无实际控制人、民企属性使其在土地市场收缩环境下融资能力更弱，土地出让收入-28.7%数据加剧对其流动性和土储补充能力的担忧。
海
82%
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A股唯一以不良资产管理为主业的上市公司，资产管理收入占比90.1%。土地出让收入-28.7%预示更多房地产企业陷入债务困境→银行不良率上升→AMC收购处置业务机会增加，构成逆势受益逻辑。近4日主力资金净流入1,996万元。
合
80%
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合肥市国资委旗下，2025年报房地产收入占比99.8%。作为地方国有房企，其业务高度依赖合肥及周边土地市场和地方财政，土地出让收入-28.7%直接削弱地方政府可支配财力，影响公司区域市场前景。
招
78%
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零售银行龙头，但2025年报公司贷款中个人住房贷款和开发贷仍占重要比重。土地出让收入-28.7%→开发商现金流恶化→银行开发贷不良风险上升，同时居民收入预期转弱影响按揭资产质量。
海
78%
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水泥行业绝对龙头，42.5级水泥收入占比58.9%（2025年报）。土地出让收入-28.7%→开发商购地锐减→新开工面积持续下滑→水泥需求端承压。水泥需求与地产开工高度正相关，传导链清晰。近4日主力资金净流出799万元。
兴
75%
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股份行中对公业务占比高，2025年报公司贷款业务利息收入占比36.9%。对公地产贷款和城投平台贷款敞口显著，土地出让收入-28.7%同时对开发商和城投信用产生影响，传导至银行资产质量端。
中
72%
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房建58.3%+基建25.9%+地产13.6%（2025年报）。房建和地产开发直接受土地市场萎缩冲击；但土地收入下降→地方政府财政承压→可能加码基建投资对冲，基建端或间接受益于逆周期调节预期，逻辑双向。
中
70%
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全球最大交通基建企业，基建建设收入占比88.8%。土地出让收入-28.7%加大地方财政缺口，政策端加码基建投资的预期升温，公司作为基建央企龙头有望承接更多项目，属远端潜在受益逻辑。