德意志银行预计第三季度黄金价格将达到4300美元/盎司，第四季度将达4800美元/盎司。如果美联储加息，黄金价格可能会跌至3800美元/盎司。
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德意志银行预计第三季度黄金价格将达到4300美元/盎司，第四季度将达4800美元/盎司。如果美联储加息，黄金价格可能会跌至3800美元/盎司。
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山
92%
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国内最大黄金矿业龙头，2025年报自产金收入占36.8%、利润占比高达91.0%。拥有勘探-采矿-选冶-精炼完整产业链，旗下山东黄金冶炼公司为上金所首批可提供标准金锭企业。金价上涨直接倍增自产金利润，德银Q3看4300/Q4看4800美元预测打开利润空间。
中
90%
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央企黄金龙头（实控人国务院国资委），2025年报黄金收入占比100.9%，采矿业务利润占比83%。集黄金采选冶加工一体化，产品包括高纯金、标准金、电解银等。金价上行直接提升矿山利润，央企背景具备资源获取优势。
赤
90%
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快速成长的国际化黄金生产商，2025年报黄金收入占比89.7%、利润占比100.1%。拥有中国吉隆/五龙金矿、老挝塞班金铜矿、加纳瓦萨金矿等7个矿业项目，境外产量占比超70%。全球化布局充分受益国际金价上涨，德银预测直接增厚EPS。
湖
90%
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国内十大黄金矿山企业，2025年报黄金收入占比93.7%，有色金属开采利润占比95.8%。同时为全球第二大开发锑矿企业，金锑双轮驱动。近5日主力资金净流入2.81亿元，市场对金价催化已有提前布局，利润弹性显著。
山
86%
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山东黄金集团旗下（原银泰黄金），2025年报矿产金收入24.2%但利润占比44.7%，有色金属矿采选业利润占比97.4%。拥有6座矿山（含金、银、铅锌），合质金和矿产金为核心利润来源。金价上涨直接驱动业绩增长。
西
85%
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新疆国资旗下最大黄金采选冶企业，2025年报黄金收入占比89%，自产金利润占比64.7%。拥有哈图金矿、阿希金矿等主力矿山及上金所认证精炼企业。金价上行直接提升自产金盈利水平，西部资源禀赋优势突出。
四
85%
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纯金矿采选企业，2025年报金精矿收入占比100%，利润100%来自金精矿。拥有四川省最大金矿梭罗沟金矿（生产规模60万吨/年，储量评审已备案）。金价每涨1%直接等比放大利润，弹性极高，是金价上行最纯粹受益标的。
招
82%
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2025年报黄金销售占比99%以上，核心资产为斐济瓦图科拉在产金矿（VGM第一大股东）。金价以国际市场价格计价，德银预测4300-4800美元目标直接提升公司营收与利润。已ST摘帽恢复正常交易，海外金矿弹性大。
中
80%
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央企中国黄金品牌黄金珠宝运营方，2025年报黄金产品收入占比98.9%。金价上涨带动库存价值重估和终端售价提升，管理服务费和品牌使用费亦随金价上行而增长。近5日主力资金面中性，在黄金股中相对滞涨。
周
78%
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国内最大珠宝品牌运营商之一，品牌价值1023.59亿元居内地珠宝第一。2025年报素金首饰收入占比71.9%，黄金产品为核心品类。金价上涨带动首饰单价上行提振营收，门店库存享重估收益，品牌溢价能力突出。
兴
75%
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国内以银锡为主的大型多金属矿山龙头，2025年报矿产银收入占比39.2%、利润占比39.9%，兼有矿产金1.5%。白银与黄金价格高度正相关（同为贵金属避险资产），金价看涨预期推动白银跟涨，公司核心利润受益。
湖
75%
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以白银冶炼为核心的综合回收企业，2025年报白银收入58.9%+黄金收入18.8%，贵金属合计占比近80%。综合回收金、铋、锑、锌等多金属，黄金业务直接受益金价上行，白银跟随金价走势同涨。