中信证券：算力、电力相关产业链具备中长期配置价值
AI算力芯片
东数西算/算力
国产芯片
【中信证券：算力、电力相关产业链具备中长期配置价值】中信证券研报称，近年来，地产、传统基建拉动投资的动能持续弱化，而海量AI Token需求打开算力长期增长空间，中美企业同步加大资本开支，国内算力投入仍有较大提升潜力。政策层面，“六张网”落地带来万亿算力投资，国产芯片、存储、光通信迎来大规模国产替代机遇，同时我国电力供给与绿电成本优势突出，绿电直连、源网荷储一体化加速推进，算电协同构筑独有产业优势。产业链端，算力建设大幅提振铜、锡等AI金属需求，芯片供需紧张向上游原料、下游消费电子传导，叠加算力重资产属性下IDC REITs持续拓宽资金来源、支撑行业扩产，中信证券预期工业金属、半导体及终端电子产品将迎来持续涨价行情，算力、电力相关产业链具备中长期配置价值。
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18 只 · 按关联度排序
海
92%
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国内CPU+DCU龙头，营收99.9%来自处理器，AI算力核心芯片。研报指出六张网落地带来万亿算力投资，国产芯片迎来大规模替代机遇，海光信息作为x86架构国产CPU与DCU唯一规模化出货企业，直接受益于信创+AI双重驱动下的国产算力替代。
中
92%
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全球光模块龙头，高端光通讯收发模块占收入98%，海外收入90.6%。AI数据中心驱动800G/1.6T高速光模块需求激增，研报明确光通信迎来大规模国产替代机遇，公司是英伟达AI算力网络光模块核心供应商，直接受益于中美企业同步加大算力资本开支。
寒
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AI芯片领军企业，云端产品线占收入99.7%，思元系列AI加速芯片覆盖训推全场景。研报点名国产芯片迎来大规模替代机遇，寒武纪作为国内云端AI芯片出货量最大的独立芯片公司，直接受益于国产智算集群建设与AI算力需求爆发。
天
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光器件龙头，2025年报披露1.6T光引擎产品已出货，光有源器件收入占比58%，海外收入74%。公司为英伟达AI算力供应链核心光器件厂商，直接受益于1.6T时代光模块/光器件需求放量。
润
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国内最大第三方IDC运营商之一，AIDC业务占收入44%。2026年2月公告开展数据中心REIT扩募申报，与研报IDC REITs拓宽资金来源、支撑行业扩产逻辑完全吻合。直接受益于六张网万亿算力投资与算力基建扩张。
新
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高速光模块龙头，光互联产品占收入99.7%，海外收入96.2%。AI驱动数据中心光模块从400G向800G/1.6T升级，研报指出光通信迎来大规模国产替代机遇，公司已批量出货高速率光模块，直接受益于算力建设拉动。
甘
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2026年4月公告投资庆阳东数西算绿电聚合试点项目二期100万千瓦新能源，公告明确算力+能源融合与绿电供应。直接对应研报绿电直连、算电协同构筑独有产业优势逻辑，是算电协同最直接标的。
韶
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2026年3月公告设立全资孙公司聚焦韶关数据中心集群源网荷储电力一体化，注册资本10亿元。概念板块含算电协同，电力收入占比40%。直接对应研报源网荷储一体化加速推进、算电协同逻辑。
澜
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内存接口芯片全球龙头，收入94.2%来自内存接口芯片。AI服务器对DDR5及高带宽内存需求激增，直接拉动内存接口芯片与MRCD/MDB等新产品放量，受益于算力建设带动的服务器内存升级与国产替代。
景
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国产GPU龙头，芯片产品收入占比18%。2025年12月公告边端侧AI SoC芯片CH37系列取得突破，构建GPU+AI SoC产品矩阵。研报明确国产芯片大规模替代机遇，公司是国内极少数自研GPU并量产的企业，直接受益。
中
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国产高性能计算/服务器龙头，IT设备业务占收入84%。2026年2月公告可转债募集资金用于先进算力集群系统建设，直接受益于国产算力替代与AI训推一体机市场扩张，是六张网算力投资的核心受益标的。
通
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国内封测龙头，集成电路封装测试收入占比98%。2026年4月公告定增扩产用于高性能计算先进封装，公告明确提及AI芯片、GPU等需要倒装封装支持高算力需求，直接受益于芯片供需紧张传导至封测环节。
兆
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2026年3月公告投资光通信半导体激光芯片及高速光模块项目，已完成近5万平米洁净厂房，400G/800G光模块已进入小批量量产，1.6T处于快速研发阶段。直接受益于光通信国产替代机遇。
佰
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国内存储龙头，嵌入式存储收入61%。据TrendForce国产DRAM份额仅5%、NAND低于10%。研报指出存储迎来国产替代机遇，公司已布局HBM等高端存储，直接受益于AI算力带动的存储需求爆发与国产化率提升。
兆
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NOR Flash全球第二，存储芯片收入占比71%。受益于AI算力基础设施建设带动的服务器存储与端侧AI存储需求，国内存储芯片国产替代长期趋势明确，公司DRAM与NAND布局持续扩展。
锡
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A股唯一锡全产业链上市公司，锡资源储量全球第一，锡锭收入占比44%。锡焊料是AI芯片封装与服务器PCB核心材料，研报明确算力建设大幅提振锡需求，公司直接受益于AI金属需求驱动的涨价行情。
阳
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全球储能逆变器龙头，储能系统收入占比42%，海外收入60.5%。研报指出绿电直连、源网荷储一体化加速推进，公司作为储能系统核心供应商，直接受益于算力+电力协同发展下的新型电力系统建设。