霍尔木兹海峡通航持续恢复，VLCC中东航线运价维持历史高位，油运大周期进入兑现阶段
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华创交运分析指出，随着霍尔木兹海峡通航恢复，6月23日船舶通行达28艘次，较冲突后平均值9艘次显著提升；中远海能湾内油轮已全部驶出。同日韩国海水部亦确认部分滞留韩国船舶开始驶离海峡。运价方面，6月23日VLCC中东航线收于51.4万美元/天，市场传闻湾内ADNOC货盘成交达WS550点。华创交运认为，霍尔木兹海峡放开后产油国与进口国需求有望形成共振，而东部船位部署比例已降至历史低位，短期供需错配将推动运费展现超高弹性；中长期看全球库存已跌至历史低位，补库、扩库、进口渠道分散化及老船拆解将基本对冲新运力交付，继续看好中远海能、招商轮船等标的。此外，长锦商船扫货VLCC亦是重要供给和格局信号。
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华创交运直接点名推荐，新闻明确提及"中远海能湾内油轮已全部驶出"。全球最大油轮船队，2025年VLCC航线TD3C全年平均TCE同比+65%，年内高点破14万美元/天。正投资建造6艘VLCC，近4日主力资金净流入4.28亿元。
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华创交运直接点名推荐。油轮运输利润占55%，拥有世界领先VLCC船队。2026年3月公告新建10艘VLCC（85.66亿元），2025年12月交付全球首艘甲醇双燃料VLCC。近4日主力资金净流入1.55亿元。
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全资子公司大连船舶重工承接招商轮船10艘VLCC订单（80-90亿元）及中远海发6艘VLCC订单（50.87亿元），是国内首家建造VLCC的船企。船舶造修收入占86.4%，近4日主力资金净流入4.55亿元。
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2025年10月公告建造6艘VLCC（50.87亿元）并光租给中远海能，其中3艘租金与TD3C运价50:50分成，运价越高收益越大。航运租赁业务利润占28.3%，VLCC运价高位直接增厚利润弹性。
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2025年重组置入恒力重工100%股权转型为"民营造船第一股"。已交付30.6万载重吨VLCC，2025年连续斩获超大型油轮订单，手持订单覆盖"集、散、油"三大主流船型，船舶业务收入占96.4%。
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招商局集团旗下油运平台，原油运输收入占34.6%，国际业务覆盖中东航线。VLCC运价高位带动油运市场景气上行，中东航线恢复利好其外贸成品油和原油运输业务，属于同板块联动受益标的。