摩根大通下调特斯拉第二季度汽车交付量预期
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【摩根大通下调特斯拉第二季度汽车交付量预期】摩根大通分析师Rajat Gupta把对特斯拉第二季度汽车交付量的预估从43.05万辆下调至42万辆，原因是近期电动汽车需求方面的信号喜忧参半。由于下调交付量预期，Gupta还将第二季度盈利预期从0.44美元下调至0.42美元，并将2026年每股收益预期从1.95美元下调至1.90美元。Gupta表示，“在美国，几乎没有证据表明汽油价格上涨会对电动汽车的需求产生实质性影响。”摩根大通对特斯拉的评级为中性，目标价为475美元。
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华
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特斯拉核心供应链企业。2025年报明确：三元前驱体产品大规模应用到特斯拉，与特斯拉签订了供货框架协议。特斯拉Q2交付预期下修2.4%，直接压低公司向特斯拉的三元前驱体供货量预期。近5日主力资金净流出8720万元，资金面与利空方向一致。
拓
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特斯拉（年报中称'美国的创新车企A客户'）核心Tier0.5级供应商。2025年报披露锻铝球头控制臂总成为A客户（特斯拉）、锻铝球铰为国内首家获该客户认证的全球供应商，并直接为Cybertruck等车型配套内饰、底盘、热管理等八大产品线。特斯拉交付预期下调直接利空订单需求。
旭
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2026年1月6日公告获得北美新能源车企（特斯拉）定点通知书，供应动力总成、车身件、副车架、电池盒等零部件，生命周期约8年、总金额约78亿元。特斯拉交付预期下调直接威胁该定点项目的订单放量节奏。概念板块含'特斯拉'，主营81%为汽车类精密铝合金零部件。
科
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2025年报披露与特斯拉建立了长期稳定的战略合作关系，是特斯拉动力电池精密结构件核心供应商。公司锂电池结构件收入占比96.7%，特斯拉作为全球最大电动车企之一占比显著。近5日主力资金净流出3.13亿元，市场已在定价交付量下调的利空传导。
华
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2025年报明确：特斯拉上海是公司收入占比国内排名前十的业外整车客户，按汇总口径64.6%收入来自上汽以外客户。特斯拉交付预期下调直接降低对公司内外饰件、功能件等零部件采购量。不过公司客户高度分散（赛力斯、比亚迪、吉利等均入前十），对冲部分风险。
宁
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特斯拉全球核心动力电池供应商，概念板块含'特斯拉'。公司动力电池系统收入占74.7%。特斯拉交付预期下调将减少对动力电池的采购需求。但公司客户极为多元（特斯拉占比有限），且储能业务（14.7%收入）快速增长，整体影响可控。
中
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2025年报披露与特斯拉等国内外一流客户建立了稳定合作关系（前驱体材料）。公司三元前驱体占收入34.6%、新能源金属37.0%，特斯拉作为全球头部电动车品牌是其前驱体材料重要终端客户。交付下调意味着前驱体采购需求同步走弱。
友
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招股说明书披露直接供应特斯拉电池托盘底护板和电池托盘侧纵梁，同时通过海斯坦普和华域汽车供应电池托盘纵梁。保险杠系列产品客户也包括特斯拉。特斯拉是其电池托盘和保险杠产品的核心终端客户。
无
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2025年报及评级报告确认：与特斯拉合作始于2021年，主要提供冲压零部件，合作关系持续深化。公司冲压零部件收入占63.8%，特斯拉是重要新能源客户之一。特斯拉交付量下调将减少公司冲压件订单需求。
宸
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2026年3月公告披露与特斯拉建立了长期稳定的合作关系，并获特斯拉'Best Supplier Award'，为特斯拉提供智能车载显示屏。智能车载显示屏占公司收入30.4%。特斯拉交付预期下调将压制车载屏订单需求。
天
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2025年增发公告披露与特斯拉、宝马、比亚迪等国内外知名车企达成深度合作关系，为特斯拉提供汽车智能装备（生产线自动化系统）。汽车智能装备占收入57.4%。特斯拉产量预期下调将直接影响新产线投资和设备采购需求。
三
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全球汽车热管理龙头，新能源汽车热管理零部件市场占有率全球第一。概念板块含'特斯拉'，公司汽车零部件业务占收入40.1%，客户覆盖全球主流车企。特斯拉是其热管理及电子膨胀阀等核心零部件的重要终端客户。交付下调将影响配套订单。
凌
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投资者交流会披露储能业务客户包括特斯拉、华为、比亚迪、宁德时代等头部大厂；友升股份招股书确认凌云工业是特斯拉指定的一级供应商（供应保险杠等产品）。特斯拉交付预期下调将影响零部件采购需求。
德
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2025年业绩说明会披露汽车电机通过耐世特、采埃孚、捷太格特等Tier1客户间接供应特斯拉等终端车企。汽车电机收入占13.4%（利润占21.4%），虽非直供但特斯拉终端占比提升趋势明确，交付下调间接拖累Tier1订单。
比
65%
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中国新能源汽车销量冠军（2025年市占率约33%），特斯拉是美国最大电动车企。特斯拉交付预期下调意味着电动车市场竞争格局改善，公司有望进一步巩固国内及全球市场份额。但该逻辑传导距离较远，且公司自身基本面主导股价。