英伟达股东会摘要：黄仁勋豪言AI投资回报率的问题“已有答案”
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【英伟达股东会摘要：黄仁勋豪言AI投资回报率的问题“已有答案”】财联社6月25日电，英伟达北京时间周四凌晨举行年度股东大会。AI产业领军人物黄仁勋在股东大会上表示，关于AI投资回报率的问题“已有答案”。在业务更新中，黄仁勋反复强调，AI数据中心是“制造词元（token）”的工厂，词元可以变成代码、答案、设计、行动和服务，因此每个token都是利润单位。这里面也包含他整场最有市场情绪的一句话：有用的AI已经到来，并且已经能够赚钱（Useful AI has arrived, and it is profitable）。黄仁勋同时强调，英伟达系统可能不是采购价格最低的，但能产生最低成本的词元和最高的词元吞吐量——以及最高的收入。
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工
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全球AI算力产业链核心供应商。2025年报明确披露'深化与英伟达合作，共同探索人形机器人应用，并联合建设实验室'，同时承接AI机柜服务器及高速网络等高价值订单，云计算业务收入占比66.8%（其中AI相关占比持续提高）。黄仁勋'AI数据中心是token工厂'的论述直接利好公司AI服务器代工主业。
中
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全球光模块龙头，英伟达概念核心标的。2025年报披露为云数据中心客户提供400G/800G/1.6T高速光模块，高端光通讯收发模块收入占比98.0%，其中国外收入占90.6%。AI算力需求爆发直接驱动数据中心光互联升级，是英伟达AI数据中心token传输的关键基础设施供应商。
浪
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AI服务器龙头，直接呼应黄仁勋'token'论述。2025年可持续发展报告明确提出'致力于提供token生成速度更快、token成本更低的AI算力系统'，与黄仁勋股东会表述完全一致。元脑HC1000超扩展AI服务器将推理成本击穿1元/百万token。服务器产品收入占比93.8%，近5日主力资金净流入9783万元。
博
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英伟达直接供应商。2025年报明确披露'面向英伟达、戴尔、亚马逊、微软等国际知名厂商全面供货'，与N客户（英伟达）合作自2021年起批量供应AI算力服务器检测设备，2025年正式切入其量产产线，AI相关算力领域需求旺盛驱动营收同比增长48.92%。近5日主力资金净流入3.4亿元。
新
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光模块领军企业，英伟达概念股。光互联产品收入占比99.7%，其中国外收入占96.2%。产品覆盖数据中心、电信等AI算力核心场景，是英伟达AI数据中心配套的高速光模块供应商。黄仁勋强调'每个token都是利润单位'→AI数据中心需大量高速光模块互联，直接利好公司业务。
沪
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AI服务器PCB核心供应商。2025年报披露其产品用于数据中心（含AI服务器及HPC），企业通讯市场板收入占比77.4%，PCB收入中国外占82%。据Prismark数据，AI服务器单机PCB含量较传统服务器提升5-10倍，公司直接受益于英伟达GPU服务器出货量28%以上增长的PCB需求拉动。
胜
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'全球领先的人工智能及高性能计算PCB供应商'，英伟达概念板块股。PCB制造收入占93.7%，直接出口占76.8%。年报援引Prismark数据：AI服务器相关PCB市场2024-2029年CAGR达18.7%，AI相关18层以上多层板CAGR达33.8%。英伟达AI数据中心扩张直接拉动公司高阶PCB需求。
天
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光通信精密器件龙头，英伟达概念板块股。光通信元器件收入占比98.4%，国外收入占74.3%。公司产品涵盖高速光器件封装ODM/OEM，是AI数据中心光模块产业链核心环节，受益于英伟达推动的AI数据中心光互联需求爆发。
通
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芯片封测龙头，与AMD/英伟达深度绑定。2025年报明确将英伟达列为全球主要集成电路设计客户群。集成电路封装测试收入占比97.6%，国外收入占66.6%。英伟达AI芯片出货量持续攀升，直接带动公司先进封装测试需求，是AI算力芯片产业链关键环节。
广
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AI服务器PCB专精企业。2025年报披露'聚焦通用服务器、AI服务器、加速卡等算力PCB市场'，2025年营收54.85亿元同比+46.89%，净利润10.16亿元同比+50.24%，国外收入占66.6%。AI服务器PCB需求高增已实质体现在业绩中，英伟达股东会乐观展望强化行业景气度。
佰
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AI服务器存储/HBM受益标的。2025年报明确提及'英伟达Blackwell系列GPU及AMD MI系列GPU持续放量，HBM3e需求进一步攀升'，预计HBM市场2026年同比增长超90%。公司DDR5内存模组和LPDDR5X产品出货量持续攀升，嵌入式存储收入占60.9%，受益于AI服务器对高带宽存储的拉动。
润
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智算中心（AIDC）龙头，拥有大规模GPU算力集群。2025年报披露AIDC业务（智能算力服务）收入占比44.2%，搭建大规模GPU算力集群为AI大模型训练推理提供算力服务。黄仁勋'AI已能赚钱'的信心信号将加速下游客户对AI算力的投入，直接利好公司算力租赁及服务业务。
寒
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国产AI芯片领军企业。云端产品线（智能芯片及加速卡）收入占比99.7%，是国内AI芯片国产替代核心标的。英伟达股东会提振AI产业整体信心，加速国内AI基础设施建设，叠加国产替代需求，利好公司思元系列AI芯片及加速卡业务。近5日主力资金净流入4.36亿元。
飞
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AI服务器液冷散热供应商。2025年业绩预告披露'AI服务器液冷散热需求逐渐增长，相关业务与多个重要客户合作有序推进'，部分产品已通过多个重要客户认证，处于送样/测试阶段。热管理材料收入占比37.8%，英伟达GPU功耗持续攀升直接拉动公司散热产品需求。
恒
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AI服务器精密金属结构件供应商。2025年报披露'精密金属结构件已广泛应用于算力服务器等数通终端设备'，惠州智能制造基地投产后将提升算力服务器领域产能。数通与算力设备领域受益于超节点集群服务器、液冷服务器机柜等需求增长，精密金属结构件收入占15.1%。
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AI算力高阶PCB扩产公司。2026年1月公告投资约14.68亿元建设'AI算力高阶印制电路板扩产项目'，聚焦AI服务器、交换机、AI加速卡等高端PCB。年报披露印制电路板收入占93.4%，国外收入占74.6%。英伟达GPU服务器放量直接拉动公司AI服务器PCB订单。
景
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国产GPU芯片龙头。2025年12月公告控股子公司推出边端侧AI SoC芯片CH37系列，集成了高端CPU、GPU、NPU等处理单元，面向具身智能与边缘计算。芯片产品收入占比18.1%，国产GPU受益于英伟达GPU受限带来的国产替代加速，以及AI整体信心提振。
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AI服务器及光模块PCB供应商。2026年4月定增公告披露'AI服务器领域订单增长迅速'，掌握加速卡高频混压PCB、800G光模块板、AI服务器基板等核心技术。PCB收入占94.8%，国外收入占53.5%。英伟达股东会乐观展望将强化AI算力投资，带动公司PCB订单持续增长。