豫能控股股价大跌超9% 公司回应：动力煤价格变动确实会影响成本
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【豫能控股股价大跌超9% 公司回应：动力煤价格变动确实会影响成本】豫能控股股价6月25日大跌。截至收盘，公司股价报18.6元/股，收盘跌幅为9.36%。市场认为，从成本端看，动力煤价格高位震荡，公司入炉煤价居高不下，影响发电成本。从收入端看，河南电力市场化竞争激烈，上网电价同比下滑，风光新能源挤压火电利用小时，发电量走低。对此，豫能控股方面回应称，动力煤价格变动确实会影响成本。公司所在的河南地区主要是火电为主，但风电、光伏等新能源发电占比有所增加。新能源发电量占比增加，首先影响的是火电的量，价格是市场化电价决定的。目前，公司发电后以市场化定价销售，上网收购电价是各省市场化定价，各地有所差异，且按照供需在波动。发电企业都会受到市场化定价销售的影响。股价受多重因素影响，为了应对市场化电价对业绩的冲击，公司也打算通过上下游布局，来平滑业绩波动。上游是煤炭，下游是用电负荷。
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10 只 · 按关联度排序
豫
95%
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事件主体。河南省唯一省属综合能源上市平台，2025年报显示火电收入占比92.1%、利润占比96.5%。动力煤价格高位震荡推升入炉煤价成本，上网电价市场化下行叠加新能源挤压火电利用小时，构成成本收入双杀。6月25日主力资金净流出5.69亿元，跌幅9.36%，资金面明确撤退。
华
85%
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中国最大上市发电公司之一，火电主导。2025年公告显示平均上网电价477.08元/兆瓦时同比降3.48%，上网电量同比降3.39%，原因正是"新能源等清洁能源挤占煤机发电空间"。与豫能控股面临完全相同的煤价成本压力、电价下行和新能源挤压三重困境。近5日主力净流出7358万元，资金面同步承压。
华
83%
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全国性火电龙头，2025年公告披露平均上网电价513.29元/兆瓦时同比下降2.34%，"新能源装机持续增加，煤电机组利用小时数下降"。发电收入占总收入88.7%，动力煤价格高位直接侵蚀利润。公告揭示的行业困境与豫能控股回应中提到的电价市场化+新能源挤压火电量形成印证。
大
83%
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大型火电上市公司，2025年公告显示平均上网电价434.82元/兆瓦时同比降3.68%，市场化交易电量占比86.33%，电力收入占86.7%。煤价高位推升发电成本、电价市场化压缩收入空间、新能源替代挤压利用小时三条受损逻辑全部命中，是新闻描述的行业性困境典型代表。
中
82%
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中国最大煤炭企业、全球第二大煤炭上市公司，煤炭分部收入占75%、利润占64.9%，动力煤是核心产品。新闻中"动力煤价格高位震荡"直接利好公司煤炭销售均价和利润，是事件中成本端压力的直接上游受益方，构成豫能控股成本高企逻辑的镜像关联。
国
80%
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国家能源集团核心电力上市平台，2025年报显示火力发电收入占83.2%、利润占58.9%，是典型火电主体。受动力煤价格高位和市场化电价下行双重压力，与豫能控股面临的成本端（煤价）和收入端（电价、新能源挤压）困境高度一致。
陕
80%
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A股煤炭行业市值第二，主营优质动力煤（贫瘦煤、长焰煤），产品主要用于电力行业。煤炭采掘收入占87.8%、利润占91.1%，动力煤价格高位震荡直接推动公司煤炭售价和利润水平，与豫能控股入炉煤价居高不下的成本端压力形成上下游传导关联。
中
78%
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大型煤炭央企，拥有平朔、呼吉尔特等中国重要动力煤基地，煤炭业务收入占81%、利润占79.7%，动力煤是核心品种。新闻所述"动力煤价格高位震荡"利好公司煤炭销售业务，是火电行业成本压力的上游传导受益方。
三
72%
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A股最大新能源运营商之一，风力发电收入66.3%+光伏发电31.1%。新闻明确指出"新能源发电量占比增加，首先影响的是火电的量"，新能源对火电的替代效应直接利好纯风光运营商。近5日主力资金净流入9213万元，资金面验证了新能源替代逻辑。
龙
72%
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中国最早开发风电的专业化企业，风电龙头，电力产品收入占98.1%。新能源发电量占比持续提升、挤压火电利用小时的行业趋势，直接提升了公司风电发电量和市场份额。与新闻中"风电、光伏等新能源发电占比增加"的替代逻辑形成正相关关联。