“国补”继续！第三批625亿元资金已下达
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【“国补”继续！第三批625亿元资金已下达】财联社6月26日电，记者今天从国家发展改革委了解到，今年第三批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金已于近日下达。截至6月20日，2026年消费品以旧换新惠及1.36亿人次，带动销售额超1万亿元，补贴资金撬动比由2025年的1∶7.8提升至1∶10.3，意味着补贴资金每投入1元钱，即带动10.3元的居民消费。 （央视新闻）
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白电龙头，2025年ESG报告明确披露开展国补以旧换新活动，覆盖线下门店10万家，服务用户超83万人，回收废旧家电505万台；智能家居收入占比65.4%，补贴品类覆盖空调/冰箱/洗衣机等12大类。近4日主力资金净流入5.17亿元。
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年报明确提及2026年国补政策持续发力，补贴聚焦一级能效冰箱/洗衣机/空调等6类产品，每件最高补1500元；冰箱收入27.8%、洗衣机21.5%、空调17.8%为核心收入来源，补贴政策直接拉动产品结构升级。
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年报明确表示抢抓两新政策引领产业消费升级，联动政府及渠道开展常态化联合营销；产品覆盖冰箱/空调/洗衣机/厨电全品类，厨电内销收入同比增长31%，受益于国补政策对12类家电的15%售价补贴。
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白电龙头，消费电器（以空调为核心）收入占比77.8%，空调为以旧换新补贴清单中的核心品类。2026年国补政策对一级能效空调给予15%/最高1500元补贴，格力作为家用空调市占率第一品牌直接受益。
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新能源汽车龙头，汽车收入占比80.7%。汽车以旧换新补贴中，报废旧车购买新能源乘用车单台补贴最高2万元，置换购买新能源车最高补1.5万元。比亚迪2025年新能源车销量全球领先，是补贴政策最大受益车企之一。
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汽车央企，募资说明书中详细引用汽车以旧换新政策（含国四扩围至补贴范围、新能源车补2万/燃油车补1.5万）。2025年汽车制造业收入占比100%，直接受益于第三批625亿以旧换新资金中的汽车补贴部分。
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年报披露积极参与家电以旧换新、回收循环利用行动；冰箱冷柜收入占比84%，洗衣机15.3%，连续15年中国冰箱出口量第一。冰箱/洗衣机均为补贴12类中的核心品类，出口转内销+国补双轮驱动。
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年报明确提到受益于中央及地方以旧换新等促消费政策加码，全年销量稳中有增；汽车收入占比87.9%，SUV/皮卡/新能源车型全面覆盖补贴范围，置换更新补贴标准1.3-1.5万元直接刺激终端消费。
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白电企业，空调器收入57.2%、冰箱29.4%、洗衣机7.3%，均为以旧换新补贴核心品类。国内家电收入占比62.7%，国补持续加码直接刺激终端更新需求，冰箱利润贡献41.6%为最大利润来源。
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小家电龙头，烹饪电器收入38.3%、炊具30.6%。电饭煲/微波炉/电压力锅等被纳入12类补贴品类，补贴标准为售价15%/每件最高1500元。国内收入占比67.3%，国补直接刺激更新换代需求。
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城市矿山开采+新能源材料双轨龙头。2025年报显示动力电池综合利用收入占比4.9%、报废汽车综合利用1.5%，概念板块含汽车拆解和动力电池回收。以旧换新带来大量废旧家电/汽车/电池回收需求，撬动比从7.8升至10.3意味着回收量同步放大。
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厨电龙头，抽油烟机收入49.3%、燃气灶24.8%，抽油烟机和家用灶具均被列入12类补贴品类（售价15%/最高1500元）。家电厨卫收入占比97%，国内以旧换新政策直接拉动更新需求。
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彩电（13.6%）、空调（16.0%）、冰箱（8.8%）等核心品类均被纳入12类补贴清单。作为知名国产品牌彩电制造商，电视以旧换新是政策重点方向，家电行业合计收入占比41.7%，直接受益于补贴刺激消费。
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中华全国供销总社旗下，主营废弃电器电子产品回收拆解，电子废弃物拆解收入占比74.7%。2026年国补第三批625亿资金下达后，以旧换新1.36亿人次产生的废旧家电直接流入正规拆解渠道，公司作为行业龙头优先受益。
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国内最大家电连锁零售平台，家用电器及消费电子收入占比81.7%。全国超1万家门店，是国补以旧换新政策落地的主要线下渠道。2026年补贴资金撬动比提升至1:10.3，渠道端直接受益于销售额放大效应。