中金：AI产业链上游的部分细分领域为当前关注点
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【中金：AI产业链上游的部分细分领域为当前关注点】中金研报指出，近期AI行情显现扩散迹象，关注上游“卖铲子”领域再定价。开年以来A股市场延续较为明显的结构性行情，科技成长风格的创业板指及科创50明显跑赢，分别上涨30.9%/51.2%，AI产业链为核心主线。二季度以来AI板块波动有所放大，此前领涨的半导体、光模块、PCB等核心方向交易拥挤度处于历史高位水平，近期行情有逐步向拥挤度相对较低的AI相关上游原材料及基础设施领域扩散迹象，小金属、电子布、光纤等细分板块录得较好表现。中金认为AI产业趋势持续强化背景下，现阶段行情或更可能表现为风格扩散而非系统性风格切换，AI产业链上游的部分细分领域为当前关注点。
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长
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全球最大光纤预制棒/光纤供应商，2025年报明确AI基础设施向系统级海量互联演进，光互连场景从机柜外延伸至机柜内，AI数据中心内部及集群间光网络互连产品需求巨大。光互联组件收入占比22.1%，光传输产品58.6%，直接受益于AI算力数据中心光纤基础设施扩张。
宏
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全球领先中高端电子级玻璃纤维布专业厂商，公告明确AI服务器快速发展为产业链上游电子布提供增长动能。主营E玻璃纤维布占收入80.3%、特种电子布15.2%，产品用于AI服务器、5G基站、IC封装基板。新闻点名电子布为AI上游扩散方向，宏和科技为A股最纯正电子布标的。
菲
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国内少数量产石英电子布厂商。2026-04增发公告明确AI服务器/AI芯片封装推动低介电常数电子布需求激增，募投3亿元建设石英电子纱智能制造项目。公告指出全球AI服务器2025年市场1587亿美元，直接驱动石英电子布需求。概念板块含'电子布'，属新闻直接点名受益方向。
云
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国内最大锗系列产品生产商（锗产品产销量全国第一），行业分类为小金属，被新闻直接点名。2025年报明确'AI算力和数据中心发展，化合物半导体材料需求量整体增加'，光纤用四氯化锗收入占比18.8%。锗是光纤通信/半导体衬底/红外光电关键小金属，直接受益于AI基础设施扩张。
中
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隶属小金属行业（钨），2025-12公告金洲公司投资1.755亿元新增AI PCB用超长径精密微型刀具产能6300万支/年。公告明确'AI服务器产业快速发展直接拉动了高端PCB用刀具强劲需求，现有产能已无法满足'。钨属新闻点名的小金属板块，且AI→PCB→精密刀具路径清晰。
金
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全球钼行业龙头（小金属），2025年报披露电子行业用精密钨钼零部件获订单3000余万元，突破半导体领域用钼片产业化技术。钼靶材/钼零部件在半导体芯片制造中用于金属栅极/接触孔等环节，受益于AI芯片扩产对上游小金属材料的需求拉动。新闻明确小金属为AI上游扩散方向。