里昂首次覆盖AI PCB板块，给予广合科技“跑赢大市”评级，目标价251.4港元
PCB板
里昂发表研究报告，首次覆盖AI PCB/CCL板块，并首予五家中国AI PCB/CCL公司“跑赢大市”评级。其中，广合科技(01989.HK)获目标价251.4港元。报告指出，广合科技作为国内高性能服务器PCB领先供应商，拥有卓越技术及高客户认可度，将受惠于高性能计算及AI服务器需求上升，以及PCB规格升级带来的单板价值增长；广州及泰国基地产能逐步释放，AI相关业务将显著加速。里昂估计广合科技2026至2028财年净利润分别为20.04亿元、29.53亿元及41.98亿元人民币，收入年复合增长率达48%，净利润年复合增长率达60%。
相关股票
6 只 · 按关联度排序
广
95%
加载行情
A股代码001389.SZ与新闻中提及的港股01989.HK为同一家公司（广州广合科技）。公司2025年报显示服务器用PCB收入占比约八成，产品应用于AI运算服务器/高性能计算服务器，广州及泰国基地产能逐步释放。里昂报告直接给予251.4港元目标价，预测2026-2028年净利润CAGR达60%。
沪
90%
加载行情
AI服务器PCB领域绝对龙头。2025年报显示企业通讯市场板（含AI服务器/高速交换机）收入占比77.4%，营收利润双创历史新高，AI驱动结构升级成效显著。与广合科技同处AI服务器PCB赛道，直接受益于CLSA指出的AI服务器需求上升及PCB规格升级带来的单板价值增长趋势。
胜
90%
加载行情
全球领先的AI及高性能计算PCB供应商，覆盖NVDA、AMD、Intel、Google、Microsoft、Amazon等几乎所有头部AI客户。招商证券2026-05-05研报称其"AI PCB全球龙头地位夯实"，毛利率34.46%在高阶产品占比提升下稳步上行，兼具产能扩张与产品升级双重成长逻辑。
生
88%
加载行情
全球硬质覆铜板（CCL）销售额第二，CCL是PCB核心基材，CLSA报告明确覆盖AI PCB/CCL板块。2025年报显示CCL及粘结片收入占比62.5%，子公司生益电子从事AI PCB（收入占比28.6%）。招商证券2026-05-04指出公司兼具"CCL涨价周期弹性与AI新品放量双重成长逻辑"。
深
87%
加载行情
中国PCB行业领军企业、CPCA理事长单位。2025年报明确披露"AI服务器及相关配套产品订单同比显著增加，成为PCB业务增长关键动力"；PCB收入143.59亿元（+36.84%），归母净利32.76亿元（+74.47%）。华安/浙商/招商等多家券商密集覆盖，强调AI驱动高景气周期。
生
82%
加载行情
专注AI服务器PCB，生益科技控股子公司。2025年报指出AI服务器、高速交换机等高多层PCB需求旺盛，"AI服务器用超高阶高多层复合基板"等产品被认定为广东省名优高新技术产品。东莞、吉安两大AI PCB基地产能陆续开出（招商证券2026-05-04），有望新增产值80亿元以上。