花旗升联想控股目标价至17港元 现价水平存显著折让
【花旗升联想控股目标价至17港元 现价水平存显著折让】花旗发表研究报告，基于该行近期上调联想集团的盈利预测，以及联想集团近期完成发行20亿美元零息可换股债券，相应将联想控股(03396.HK)的目标价由16港元上调至17港元，表示虽然近期股价回落，但联想控股现价水平仍较该行估算的每股资产净值(NAV)有约78%的显著折让，维持买入评级。花旗并将联想控股2026财年盈利预测下调3%，同时将2027至2028财年盈利预测上调32%至36%，并上调明年底NAV预测7%。
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5 只 · 按关联度排序
英
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联想集团PC结构件核心供应商。公司主营笔记本电脑结构件模组（收入占89.1%），服务的终端品牌包括联想、戴尔、惠普等全球主流PC品牌，与联宝、仁宝等代工厂长期合作；2019年获联想集团授予'Perfect Quality'荣誉。花旗上调联想集团盈利预测及20亿美元可转债发行，表明联想PC业务扩张，英力股份直接受益于订单增长。
商
87%
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联想集团为公司前五大客户。2023年可转债募集说明书披露，联想集团位列前五大客户，年度销售额1,881.95万元（占营收3.69%）；2022年销售额2,645.56万元（占比4.69%）。公司为电子元器件分销商（被动元件+主动器件），直接向联想集团供货。联想集团盈利上调及业务扩张将带动元器件采购需求。
联
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联想控股系联泓新科控股股东（联泓集团）的唯一股东。2025年年报明确披露'联想控股系联泓集团的唯一股东'，联想控股通过联泓集团间接控股联泓新科。花旗上调联想控股目标价及NAV预测（明年底NAV上调7%），联想控股估值提升将直接传导至其控股子公司联泓新科的股东价值重估。
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联想控股直接持有拉卡拉23.88%股份（超5%）。东航物流2026年4月简式权益变动报告书明确披露，联想控股直接持有拉卡拉23.88%股权。联想控股港股估值提升（花旗上调目标价至17港元，明年底NAV预测上调7%），其持有的拉卡拉股权价值相应重估，形成传导收益。
神
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神州数码前身'武汉联想神州数码有限公司'于2000年从联想分拆，现为联想产品在中国最大的IT分销商之一。年报显示消费电子分销业务（含联想PC/笔记本/服务器等产品分销）占营收68.6%。花旗上调联想集团盈利预测及可转债反映业务扩张，神州数码作为联想核心渠道伙伴，分销收入将同步受益。