小摩：欧车企跟进“以铝代铜”浪潮 今年或冲击全球2%铜需求
新能源汽车
【小摩：欧车企跟进“以铝代铜”浪潮 今年或冲击全球2%铜需求】摩根大通称，继特斯拉及中国电动汽车车企掀起“以铝代铜”浪潮后，欧洲传统车企的此番集体转身，标志着整个汽车工业迎来了颠覆性的材料供应链转移。据预测，仅在今年，这一趋势就将直接冲击全球约2%的铜消费需求。全球第二大电缆制造商Nexans高管表示，由于铜在某些应用中性能更优，制造商仍会以更高价格购买铜——但当铜价达到铝价约3.5倍时，他们就会开始采购铝。目前，铜价约是铝价的4.2倍以上。
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华
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国内最大铝热传输材料供应商，铝板带箔收入占比96.2%。2025年报明确将"紧盯储能液冷、空调'铝代铜'、AI算力散热等新兴领域"列为核心战略方向；新能源车用铝板带箔项目从15万吨扩至45万吨（投资26.19亿元），客户涵盖比亚迪、三花、银轮等。铜铝价比4.2倍远超3.5倍切换阈值，直接受益于汽车铝代铜加速。
友
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专业铝合金汽车零部件制造商，核心产品为门槛梁、电池托盘、保险杠等铝合金结构件。特斯拉为核心客户之一，是国内少数进入特斯拉供应体系的铝结构件企业。直接受益于特斯拉及欧车企引领的"以铝代铜"浪潮下汽车用铝量持续提升趋势。
闽
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2026年3月公告明确以"高精度以铝代铜厨卫行业供应链体系"为战略目标，首次在A股公告中直接使用"以铝代铜"关键词。海西铝型材龙头，产品含新能源汽车零部件，国企背景。公告直接验证公司在铝代铜领域的实质布局。
南
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国内汽车轻量化铝板龙头，2025年报明确战略定位为"汽车轻量化铝板龙头企业"，高端铝板（汽车板、航空板）毛利占比26%。新能源车单车用铝量持续提升，公司铝板带箔产品主要应用于汽车结构件和动力电池壳，直接受益于铝代铜材料替代趋势。
明
83%
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铝板带箔产能160余万吨，新能源系列产品含电池壳、铝塑膜铝箔、汽车板等，广泛应用于新能源汽车动力电池及整车热管理。2025年报显示新能源车用铝需求拉动增长，特斯拉概念股，铜铝比4.2倍驱动汽车铝代铜有利于公司铝材需求提升。
太
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2025年报明确描述"在铜价高位运行驱动下，铝代铜技术在部分领域加速渗透"。公司主营电线电缆，产品涵盖钢芯铝绞线等铝导线产品，具备铝代铜技术储备。铜铝比4.2倍远超3.5倍阈值，铝导线产品将受益于下游从铜向铝的切换趋势。
云
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国内最大绿色铝供应商，电解铝产能领先。2025年报明确"新能源汽车单车用铝量持续提升，成为铝消费增长新引擎"，产品包括电工圆铝杆（用于电线电缆）、铸造铝合金锭（用于汽车轻量化）。新能源汽车铝代铜趋势直接拉动铝产品需求。
江
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国内最大综合性铜生产企业，阴极铜收入占比44.2%。2025年报提及"替代品对产品需求产生直接影响"。JPMorgan预测欧车企跟进"以铝代铜"将冲击全球约2%铜需求，铜铝比4.2倍远超替代阈值3.5倍，汽车领域铜消费面临结构性替代风险。