阿波罗：AI算力短缺加剧 芯片、电力与数据中心成新“战略资源”
东数西算/算力
AI算力芯片
云计算数据中心
【阿波罗：AI算力短缺加剧 芯片、电力与数据中心成新“战略资源”】阿波罗资管在最新报告中指出，AI产业正从“模型竞赛”转向“算力争夺”。随着推理模型和智能体应用扩张，单次任务的计算需求显著上升：智能体会反复进行规划、检索、调用工具、验证结果，其Token消耗可达传统聊天机器人请求的100至1000倍以上。报告认为，本轮短缺并非单一环节受限，而是GPU、先进制程、存储、电力和电网接入同时承压。阿波罗称，算力稀缺正在重估资产价值，真正的竞争壁垒将是企业能否提前锁定芯片、存储、电力和数据中心资源。
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寒
93%
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国内AI算力芯片龙头，2025年报显示云端智能芯片收入占比99.7%；2026Q1营收同比增长159.56%，主因AI行业算力需求持续攀升。年报明确指出"大模型AI从训练到推理都需要强大算力支持"。报告所述GPU/AI芯片供需紧张直接利好公司云端AI芯片产品的国产替代需求。
海
92%
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国产高端处理器（CPU+DCU）龙头，处理器收入占比99.9%。2025年报披露海光DCU基于大规模并行计算架构，集成高带宽内存、支持Scale UP互联，满足AI训练推理需求；自研DTK软件栈打造"海光DCU+行业应用"全栈方案。先进制程产能紧张直接推升其国产替代战略价值。
佰
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半导体存储器龙头，嵌入式存储收入占60.9%。2025年报披露HBM市场规模2025年达307.5亿美元（同比+100%），预计2026年接近600亿美元。公司掌握2.5D/Chiplet/RDL/Fanout等先进封装技术，布局存算合封CMC产品线，直接对应报告明确提及的"存储"承压环节。
润
88%
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A股AIDC龙头，2025年报显示AIDC业务收入占44.2%、IDC占55.8%。已交付业内首例整栋纯液冷智算中心，8栋算力中心入选国家级绿色数据中心名单。报告将"数据中心"列为四大战略资源之一，公司作为头部AIDC运营商直接受益于算力稀缺推升数据中心资产价值。
景
85%
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国内首家成功自主研发国产化GPU并产业化的企业，芯片产品收入占18.1%。2025年12月公告控股子公司AI SoC芯片CH37系列完成流片封装点亮，构建"GPU+边端侧AI SoC芯片"产品矩阵，直接对标报告所述GPU短缺与国产替代逻辑。
中
82%
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全球高速光模块龙头，高端光模块收入占98%。2025年报披露为云数据中心客户提供800G/1.6T高速光模块，明确指出"AI算力需求推动数据中心持续扩容，带动高速光模块需求显著增长"，光模块是AI数据中心互联核心基础设施。
科
80%
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数据中心产品（UPS/精密空调）收入占27.4%+IDC服务15.7%合计43.2%，同时覆盖报告"电力"与"数据中心"两大逻辑。2025年报提出"算电协同"新范式，推出算力混合部署一体化解决方案，构建"科华算力底座→GPU服务器→平台→模型→应用"全链条体系。