中信证券：功率器件二轮涨价趋势确立 AI电源打开长期增量空间
IGBT
碳化硅
第三代半导体
【中信证券：功率器件二轮涨价趋势确立 AI电源打开长期增量空间】中信证券研报表示，功率器件板块正迎来二轮涨价周期确认与AI电源需求爆发的双重催化。中短期，根据各公司公告，国内外功率器件厂商将陆续启动第二轮涨价，本轮上行周期进一步明确；中长期来看，预计AI电源对功率器件拉动会持续强化，HVDC/SST趋势下长期增量空间将逐步打开。我们预计本轮涨价趋势有望延续至2027年，相关厂商有望开启新一轮收入快速成长同时盈利能力显著修复，看好功率器件板块整体上行机遇。
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8 只 · 按关联度排序
斯
92%
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国内IGBT模块龙头，功率半导体收入占比99.9%，全球IGBT模块市场第五（Omdia 2023）。2025年报明确披露"积极开拓AI服务器电源、数据中心等新兴应用领域"（公告编号2026-004），叠加二轮涨价周期，收入快速成长与盈利能力修复双重受益。
士
90%
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国内功率半导体IDM龙头，器件（功率器件）占收入48.9%。2026年3月已对三类功率芯片产品涨价10%（公司价格调整通知）；第一上海2026-05-26研报明确标题"功率涨价与AI电源打开成长空间"，双逻辑共振，涨价与AI电源需求叠加驱动业绩修复。
东
90%
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高压超级结MOSFET龙头，功率半导体产品收入占比95.3%。2025年度业绩快报披露主营产品广泛应用于"数据中心和算力服务器电源"（公告编号2026-002），涨价周期下量价齐升，AI算力电源对高压功率器件的需求为中长期核心增量。
扬
88%
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半导体功率器件收入占比87.8%，产品覆盖MOSFET、IGBT、SiC全系列功率器件。东方证券2026-03-02研报指出"AI驱动功率器件通胀"，海外英飞凌涨价函催化行业提价预期，公司多产品线全面布局，涨价与AI电源双逻辑下优化产品结构。
新
87%
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MOSFET/IGBT等功率器件收入占比95.6%，国内MOSFET设计领域领军企业，连续多年入选"中国半导体功率器件十强"。功率器件二轮涨价周期下，公司作为纯正功率器件Fabless标的，营收与利润率弹性最为显著，AI电源需求打开新空间。
宏
87%
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IGBT模块占收入76.7%，功率半导体器件收入占比99%。专注IGBT/FRED功率半导体，产品覆盖新能源汽车、光伏、储能等，涨价周期下功率器件业务量价齐升，AI电源趋势带来新增量需求。
华
86%
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全产业链IDM功率半导体龙头，分立器件占收入39.8%，产品覆盖MOSFET、IGBT、功率二极管、SiC/GaN。华虹半导体重组报告书中将其列为国内功率半导体对标企业，涨价周期下产品与方案、制造与服务双板块均受益。
中
80%
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数据中心电源占收入36.3%（2025年报第一大收入来源），国内HVDC（高压直流）电源领域核心厂商。中信证券研报明确指出HVDC/SST趋势下长期增量空间打开，公司作为AI数据中心高压直流供电设备商，受益于功率器件配套需求爆发带动的产业链升级。