中信证券称国产算力主线明确，系统能力从推理升维至训练，龙头业绩有望加速兑现
DeepSeek概念股
东数西算/算力
AI算力芯片
中信证券研报指出，2026年6月30日美团发布首个在五万卡国产算力集群上完成全流程训练与推理的万亿参数模型，标志国产算力系统能力从推理升维至训练。DeepSeek V4正式版在7月中旬发布后将引入“峰谷定价”机制，高峰API调用价格将翻倍，国产算力供给约束仍在加强。报告认为现阶段国产算力订单清晰度显著增强，未来具备客户订单及产能优先分配权的设计公司有望率先受益，继续全面看好国产算力产业链。
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5 只 · 按关联度排序
寒
92%
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国产AI训练/推理芯片龙头，云端产品线收入占比99.7%（2025年报）。新一代智能处理器针对大模型训练推理场景重点优化；2026Q1营收同比+159.56%，主因AI算力需求持续攀升（2026一季报）。作为美团五万卡国产算力集群的核心芯片供应商候选，直接受益于国产算力从推理升维至训练的产业质变及订单放量。
海
90%
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海光DCU全面支持深度学习训练、推理及大模型场景，已与DeepSeek、Qwen3等365款主流大模型完成全面适配（2025年报），处理器收入占比99.9%。DCU主要部署于服务器集群或数据中心，广泛应用于国内互联网商业场景，是五万卡国产算力集群的核心算力芯片供应商之一。
中
88%
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国产高性能计算机/HPC龙头，IT设备业务收入占比83.6%（2025年报）。先进算力集群系统覆盖从百万参数到万亿参数规模；超节点scaleX640实现单机柜640卡超高速总线互连，全面兼容主流AI软件生态（可转债募集说明书披露）。公司是国产大规模算力基础设施核心支撑，直接受益于五万卡集群建设带动的服务器需求。
润
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AIDC智算中心运营商，AIDC业务收入占比44.2%（2025年报）。加快推进单体200MW智算中心建设，可聚集10万卡以上集群，为万亿大模型训练和推理服务；已成功交付行业首例100MW智算中心（2025年报披露）。其AIDC战略与美团五万卡国产算力集群的建设趋势高度契合，直接受益国产算力基础设施扩容。
中
80%
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高速光模块全球龙头，高端光通讯收发模块收入占比98%（2025年报），产品涵盖400G/800G/1.6T。AI算力集群内部及数据中心互联对高速光模块需求旺盛，800G-LR2等产品可支撑AI算力集群在多栋数据中心楼宇间扩展部署（2025ESG报告披露）。间接受益于五万卡级国产算力集群对光互联基础设施的增量需求。