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【国家烟草专卖局:引导电子烟产业向具有产业基础和条件的地区适度集中】国家烟草专卖局发布关于促进电子烟产业法治化规范化的若干政策措施(试行),文件指出,立足电子烟产业现状,对接国家区域发展...
深圳总部位于电子烟产业核心区,直接受益于'引导向有基础地区集中'。2025年报新型烟草行业收入占比31%(第二大收入来源);2026Q1营收同比+58.13%,公司明确披露因'新型烟草业务规模增加所致'(2026-04-27一季报)。制造端聚焦雾化电子烟ODM/OEM全链服务,严控产能+行业出清利好龙头份额提升。
概念板块含'电子烟'。2025年报创新消费电子产品(含电子烟整机及核心模组)收入占比33.9%。国金证券2026-04-10研报指出'电子烟核心模组份额抬升,高精度整机自动化产线在马来西亚落地规模化应用';中金公司2026-04-16研报确认'电子烟营收成长提速'。行业出清利好具备规模制造优势的龙头。
2025年报披露:孙公司绿新丰已取得电子烟代加工+加热卷烟烟具《烟草专卖生产企业许可证》'双证'资质;参股公司美众联取得电子烟产品生产许可证;子公司顺灏怡隆取得品牌内销许可证。在'加强原料渠道管控'政策背景下,行业稀缺合规资质构筑护城河,有利于在市场整合中承接退出企业的份额。
国家烟草总公司确定的卷烟辅料生产基地,烟草工业用纸收入占比66.5%(2025年报),2024年卷烟纸销量全球第一。天风证券2026-02-01、中信建投2026-04-16等多份研报确认公司前瞻布局HNB新型烟草用纸(专用片基用纸、防渗透成形纸等),产业集中化有利于龙头进一步巩固配套地位。
烟用香精行业龙头,2025年报明确'持续关注新型烟草发展态势,成功制备烟草精油、烟草香气浓缩物等新型烟草材料'(2026-03-21年报)。在'加强原料渠道管控'政策下,合规的香精香料供应商价值凸显。虽电子烟相关收入未单独披露,但作为产业链上游香精供应商间接受益于行业规范化整合。
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