高盛展望下半年：科技巨头继续失宠 半导体才是“王者”
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【高盛展望下半年：科技巨头继续失宠 半导体才是“王者”】时间进入2026年下半年，高盛衍生品专家Brian Garret周四表示，投资者正在低配美国科技股，尤其是“科技七巨头”（Mag7）。该行认为，投资者正在忽视蓝筹股板块，而更青睐人工智能（AI）的受益者，例如半导体行业。“高盛现在认为，除非超大规模数据中心展现出更强劲的盈利增长，否则投资者可能会对市值巨大的科技公司采取更加谨慎的态度。该行还指出，期权市场定价是人们日益担忧的证据，并指出景顺QQQ ETF（追踪纳指）的下行对冲成本已经远高于小盘股的同等水平。“低配大型股票似乎是目前投资者普遍采用的策略。”Garret补充道。“这种谨慎的态度源于‘科技七巨头’近几个月来整体表现逊于大盘。”
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全球高速光模块龙头，高端光通讯收发模块营收占比98.0%，海外收入占比90.6%（2025年报），直接服务于微软、亚马逊、Meta等超大规模AI数据中心。高盛看好AI受益者/半导体、提及超大规模数据中心资本开支；光库科技公告披露微软2026财年资本开支预计达1000亿美元、Meta上调全年资本开支至700-720亿美元，AI数据中心光互联需求持续拉动公司800G/1.6T光模块出货，远端受益于全球
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国产AI算力芯片龙头，主营处理器及DCU协处理器（营收占比99.9%）。2025年报披露海光DCU支持超大规模计算与AI应用，集成高带宽片上内存，满足AI训练推理需求。公司属A股半导体/AI受益者核心映射标的，概念板块含AI算力芯片、国产芯片。高盛看好半导体及AI受益者的观点间接利好公司估值逻辑，但业务主要面向国内市场，属远端传导。