中信证券指出金价和黄金股严重超跌，预计Q3金价运行范围4000—4500美元/盎司，加息预期修正有望回归4500—5000美元
黄金
中信证券指出，美伊冲突以来的金价和黄金股严重超跌，当前黄金股在PE和资源比价方面均具备极强的安全边际。预计2026年三季度金价运行范围4000—4500美元/盎司，若加息预期交易全面修正，金价有望回归至4500—5000美元/盎司。黄金板块则将受益于盈利预期和估值水平的共振修复，重视黄金板块的全面配置机遇。
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山
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国内黄金绝对龙头，2025年报自产金利润占比91.0%，金价直接决定利润弹性。华安证券2026-05-06研报指出2025年归母净利润同比+60.57%、2026Q1同比+40.87%，金价上涨为业绩核心驱动力。中信证券预测Q3金价4000-4500美元/盎司、有望回归4500-5000美元，山东黄金作为A股最大黄金矿企弹性最强。
赤
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国际化黄金矿企，2025年报黄金收入占比89.7%、利润占比100.1%，纯正黄金标的。联储证券2026-04-27研报指出2026Q1归母净利润同比+104.43%，金价上涨为核心驱动力。拥有中国/老挝/加纳7个矿业项目，金价每上涨100美元对利润弹性极大，中信证券看多金价至4000-5000美元区间下直接受益。
中
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央企黄金龙头，2025年报黄金收入占比100.9%，采矿业务利润占比83.0%。集黄金采选冶一体化，资源储量丰富。金价上行直接扩大矿山利润空间，作为国资委旗下核心黄金上市平台，业绩对金价高度敏感。中信证券认为当前黄金股PE和资源比价均具极强安全边际，中金黄金显著受益。
四
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A股最纯正黄金矿企，2025年报金精矿收入与利润占比均为100%，主营金矿采选销售。拥有四川省最大金矿梭罗沟金矿。2025年报明确披露金价大幅上涨致公司销售单价同步提升。金价4000-5000美元区间将直接推高金精矿售价，业绩弹性最为纯粹。
湖
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国有黄金矿企，2025年报黄金收入占比93.7%，黄金利润占比52.1%。2025年报披露黄金销售收入同比+86.74%，主因金价上涨。兼有锑钨业务（锑价同步上行）。中信证券预计金价回归4500-5000美元，湖南黄金黄金主业将直接受益于价格中枢上移。
西
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新疆最大黄金采选冶企业，2025年报黄金收入占比89.0%，自产黄金利润占比64.7%。拥有哈图金矿、阿希金矿等主力矿山及上海黄金交易所认证精炼能力。金价上涨对自产金利润弹性大，中信证券看多金价至4000-5000美元区间将直接增厚公司盈利。