大储板块H2迎多重积极信号，悲观预期充分定价后进入重估窗口
储能
2026年上半年大储板块承压，当前判断悲观预期已充分定价。需求端，非美海外复制国内高增逻辑，欧美澳容量招标快速上量，北美缺电加剧推动数据中心自建电源（中期储能需求有望超150GWh），国内招投标延续高景气。盈利端，锂价已逼近下游接受极限，6月出口北美价格较2月低点回升0.065元/Wh，钠电长循环+高效率可使储能IRR提升2-3pct，抹平系统成本劣势。期权端，北美数据中心储能、国内算电协同及SST等进展有望在年中至下半年落地，带来AI期权回归。推荐大储（阳光电源、海博思创、阿特斯、正泰电源）及户储（德业股份、锦浪科技、固德威等）标的。
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8 只 · 按关联度排序
阳
95%
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新闻直接点名的大储龙头；2025年报显示储能系统收入占比41.8%、利润占比47.9%均为第一大业务；海外收入占60.5%，直接受益于欧美澳储能招标上量及北美数据中心自建电源需求（中期储能需求有望超150GWh）。
海
95%
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新闻直接点名的储能系统集成商；2025年报显示储能系统收入占比99.8%、利润占比100%，为最纯正储能标的；国内储能系统集成出货量居前，直接受益于大储板块H2景气回升与招投标延续高增。
阿
90%
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新闻直接点名的大储标的；2025年报显示大型储能系统收入占26.9%，但利润占比高达74.4%为核心利润来源；海外收入占比86.8%，高度匹配非美海外（欧美澳）需求爆发逻辑及北美缺电推动的数据中心储能需求。
正
90%
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新闻直接点名的储能电源标的；2025年报显示光伏储能逆变器收入占52.7%、储能产品占13.1%，合计储能业务收入超65%；海外收入占比82.9%，受益于6月出口北美价格较2月低点回升0.065元/Wh的盈利修复逻辑。
德
90%
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新闻直接点名的户储龙头；2025年报显示储能逆变器收入占42.7%、储能电池占31.4%，合计储能收入占比超74%；海外收入占比79.7%，户储产品主要面向欧美市场，受益于海外储能需求高增与北美缺电逻辑。
固
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新闻直接点名的户储标的；2025年报显示储能电池收入占17.4%、光伏储能逆变器占10.8%，户用系统销售占35.0%（含光储系统）；海外收入占40.9%，受益于户用光储系统渗透率提升与钠电技术进步带来的IRR改善。
亿
82%
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储能电池核心供应商，2025年报显示储能电池收入占39.8%（第二大收入来源），公司简介明确"储能电芯出货量全球第二"；大储需求爆发直接拉动储能电芯出货，且公司布局钠电技术路线，契合新闻中钠电长循环使储能IRR提升2-3pct的逻辑。