小摩：维持腾讯“增持”评级 微信AI Agent推出降低风险溢价
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【小摩：维持腾讯“增持”评级 微信AI Agent推出降低风险溢价】摩根大通发表报告称，腾讯微信AI Agent不确定性在于其是否能够真正进入微信平台、交易权限程度，以及腾讯能否在不依赖现有电商平台开放库存的情况下，建构可供AI Agent调用的供应体系。随着腾讯于6月开始微信AI Agent的beta测试，该行对其价值创造框架的信心大增。Agent服务现已足够可见，能够清晰区分已存在部分与仍需推进的部分。这将微信AI Agent从无明确时间表的AI可选性，转变为具备可观察里程碑的分阶段推出项目。该行认为，微信AI Agent推出对股价的首次影响，更可能来自风险溢价降低和估值倍数提升，而非短期每股盈利增长。该行维持对腾讯的“增持”评级，目标价690港元。
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泛
90%
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腾讯战略投资（腾讯产业基金持股2.44%），企业微信战略合作伙伴。2025年报披露持续深化与腾讯云、企业微信、腾讯会议的产品合作，共研内外协同办公平台。公司推出以"大模型+小模型+智能体"为架构的泛微数智大脑Xiaoe.AI（华泰证券2026-03-30研报），微信AI Agent推出验证了AI+协同办公场景的商业化路径，作为腾讯核心生态伙伴直接受益。
智
87%
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2025年报明确"前瞻布局AI Agent及各类AI+创新业态"，引用中国AI Agent市场规模预测数据。公司定位为"智联网硬件及全场景AI算力底座提供商"，产品覆盖AI终端、ICT基础设施及智算业务（利润占比43%）。微信AI Agent推出验证Agent商业化落地，公司作为AI Agent+算力底座最纯正A股标的直接受益。
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83%
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2025年报披露核心产品"开悟智能体中台是基于AI Agent技术的新一代AI平台"，战略聚焦"AI算力+智能体+智慧应用"。AI Agent方案获评北京市经信局"首方案奖励"，入选2025世界人工智能大会行业案例，旗下有开悟数据智能体平台Data Agent等产品矩阵，是A股AI Agent中台领域最纯正标的之一。
宇
78%
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2025年报披露"突破AI Agent技术在数据生产、加工、服务及消费环节的场景化落地"，实现从工具赋能向智能体协作跃迁。推出"手机银行App+AI助手""企微营销平台+AI助手"等产品。微信AI Agent商业化的验证，强化了金融AI Agent应用场景的落地预期，公司作为银行IT龙头直接受益。
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2025年报披露常青云AI应用平台支持Agent智能体、RAG检索增强、工作流编排、MCP工具调用能力。公司AI+云计算产品及解决方案收入占比14.9%，拥有AI超融合一体机等产品矩阵。微信AI Agent推出验证了Agent工具调用范式的商业化可行性，公司AI Agent平台产品直接受益于行业景气度提升。
瑞
75%
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2025年报披露客户矩阵已延伸至腾讯云等AI头部平台，联合腾讯云推出智能床2.0（已获创新医疗器械注册证）。公司是腾讯AI生态的硬件合作伙伴，微信AI Agent的推出将强化腾讯AI生态的协同效应，利好生态内合作伙伴的业务拓展。概念板块含"腾讯概念股"。