高盛针对铝市场发布最新研判，将2026年全球铝市场短缺规模下调至10万吨，同时将2027年全球铝市场过剩规模上调至约150万吨。
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高盛针对铝市场发布最新研判，将2026年全球铝市场短缺规模下调至10万吨，同时将2027年全球铝市场过剩规模上调至约150万吨。
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神
92%
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电解铝为核心主业，2025年报显示电解铝收入占比70.3%、利润占比高达95.3%，是A股铝板块中电解铝利润占比最高的公司之一。高盛下调2026年铝短缺至10万吨、上调2027年过剩至150万吨，铝价预期承压对其盈利冲击弹性最大。
焦
90%
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A股最纯电解铝标的，2025年报显示100%营收和利润来自电解铝及铝产品（液体铝81.4%+铝锭7.9%+铝合金7.6%），业务结构单一，对铝价变化敏感性极高。铝市场供需预期转向过剩直接压缩其盈利空间。
中
88%
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国内最大综合性铝企，2025年报原铝（电解铝）收入占比59.4%、利润占比62.8%，同时涵盖氧化铝和铝土矿，全方位暴露于铝市场周期。高盛供需预期转弱利空其核心原铝冶炼业务，龙头地位使其成为板块情绪风向标。
天
87%
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自产铝锭（电解铝）2025年报收入占比64.6%、利润占比80.6%，为国内单厂规模第二的合规电解铝企业，拥有铝土矿-氧化铝-电解铝一体化产业链。铝价下行预期将直接压缩其自产铝锭的高毛利贡献。
云
85%
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水电铝龙头，2025年报电解铝收入占比56.8%、利润占比61.4%，隶属于中铝集团旗下。尽管水电成本优势提供一定缓冲，但电解铝仍是其第一大收入和利润来源，铝市场供需过剩预期对其铝锭及铝加工产品的售价均形成压力。